Berkshire Hathaway zit op 150 miljard cash

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 1 mrt 2022

11:41

Het orakel van Omaha heeft gesproken. Of beter: geschreven. Warren Buffett publiceerde het voorbije weekend immers zijn brief aan de aandeelhouders, een jaarlijks schrijven over de prestatie van zijn investeringsvehikel Berkshire Hathaway. De holding deed het zichtbaar goed in 2021. Ondertussen blijft de superbelegger wel nog steeds op zoek naar interessante projecten om zijn centen, ondertussen al zo’n 150 miljard dollar, zinvol aan het werk te zetten, merkt financieel econoom Tom Simonts op.

Berkshire Hathaway vindt enkel zichzelf interessant genoeg

Op zijn typische manier liet Warren Buffett in een brief aan de aandeelhouders weten bij zijn breiwerk te blijven en zinspeelde daarmee op het gebrek aan investeringsmogelijkheden voor Berkshire Hathaway. De cash zwol in 2021 aan tot een bijna-record van 146,7 miljard dollar, zelfs nadat Berkshire in 2020 en 2021 voor 51,7 miljard dollar aan eigen aandelen inkocht.

"We vinden weinig dat ons opwindt", zo klink het. "Vandaag leveren interne opportuniteiten een veel beter rendement op dan overnames", meent Buffett die ondertussen al zes jaar geen grote deal meer sloot. Buffett beloofde overigens om sowieso meer dan 30 miljard in kas te houden, nadat hij lang had gezegd dat 20 miljard het minimum was. “Wij willen dat uw bedrijf financieel onneembaar is en nooit afhankelijk is van de goedheid van vreemden (of zelfs die van vrienden). Wij slapen beiden (hij en compagnon de route Charlie Munger, nvdr) graag rustig en we willen dat onze schuldeisers, verzekeringsclaims en u dat ook doen”.

Lof voor Apple

Wat Berkshire Hathaway vandaag wel al in portefeuille heeft, blijft het trouwens bijzonder goed doen. Het nettoresultaat verdubbelde nagenoeg in 2021 tot een recordniveau van 89,8 miljard dollar, aangevoerd door onder meer Apple, Bank of America en American Express.

Het Apple-belang alleen al was op 31 december trouwens 161,2 miljard dollar waard, meer dan vijf keer de 31,1 miljard dollar die Berkshire ervoor betaalde. Buffett noemde Apple's Tim Cook een "briljante" chief executive. In het vierde kwartaal steeg het bedrijfsresultaat met 45%. De netto-inkomsten over het volledige jaar zijn meer dan verdubbeld tot een recordbedrag van 89,8 miljard dollar, ondersteund door de winsten uit investeringen in onder meer Apple, Bank of America, American Express.

Investeren in bedrijven met duurzame economische voordelen

Op het niveau van zijn strategie brak de ondertussen 91-jarige Buffett opnieuw een lans voor zijn langetermijnfocus. "Mensen die zich op hun gemak voelen bij hun beleggingen zullen gemiddeld betere resultaten behalen dan degenen die gemotiveerd worden door steeds wisselende krantenkoppen, praatjes en beloftes," schreef Buffett. "Ons doel is om zinvolle investeringen te doen in bedrijven met zowel duurzame economische voordelen als een eersteklas CEO," schreef Buffett. Hij zei ook dat Berkshire voorstander is van een "ouderwets soort winst", een sneer naar bedrijven die hun resultaten zouden manipuleren om hun aandelenkoersen op te krikken. "Misleidende aanpassingen van de winst - om een beleefde omschrijving te gebruiken - zijn zowel frequenter als fantasierijker geworden naarmate de aandelen zijn gestegen," aldus Buffett. "

Naar overzicht