Beursnieuws België en Nederland

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 11 mrt 2022

9:34

Atenor ziet winst met 58% stijgen in 2021, onder de verwachtingen van KBCS

Atenor zag de winst met 58% stijgen in 2021, al bleef dat wel onder de verwachtingen van KBC Securities. De groep kreeg niettemin heel wat vergunningen goedgekeurd in de tweede helft van 2021 en in het begin van 2022, zodat de knelpunten van COVID-19 op de vergunningsaanvragen lijken te zijn opgelost. Atenor diende voor 290 000 vierkante meter vergunningen in, maar had op 355 000 vierkante meter gehoopt. Ook lijkt blootstelling van 60% aan kantoren minder erg te zijn, omdat de transacties in dit segment weer aantrekken. De strengere energielabels en sociale eisen kunnen op de ontwikkelingsmarges wegen, maar de waardering blijft erg interessant. Het brutodividend stijgt met 5% tot 2,54 euro per aandeel. Geen impact op “Houden”-advies en 64 euro koersdoel.

Omzet Biotalys in 2021: 2 miljoen euro en 16,9 miljoen verlies

De omzet van Biotalys bedroeg in 2021 2 miljoen euro, terwijl de kosten voor onderzoek en ontwikkeling opliepen tot 13,9 miljoen euro. Daardoor steeg het verlies van 4 miljoen euro in 2020 naar 16,9 miljoen euro. De kaspositie bedroeg per einde 2021 56,1 miljoen euro, zoals verwacht. Belangrijker dan de resultaten is dat Biotalys een doorbraak bereikte in de eiwitexpressie van het bioactieve ingrediënt van Evoca, met behulp van haar biotech-toolbox. Dat opent de kans op een marktintroductie in 2026, zodat de interne inspanningen opgevoerd worden om marktaandeel te veroveren met de volgende generatie van Evoca-producten. Geen impact op “Kopen”-advies en 8,7 euro koersdoel.

Omzet Beter Bed stijgt in 2021 met 3,2% tot 214,2 miljoen euro

De omzet van Beter Bed steeg in 2021 met 3,2% tot 214,2 miljoen euro, dankzij een organische groei van 5,3%. De omzet uit het onlinesegment steeg met 55,9%, waardoor online nu al 23,4% van de totale omzet uitmaakt. De bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg een ietsje tot 33,2 miljoen euro, terwijl het bedrijfsresultaat (EBIT) steeg van 13,9 naar 14,8 miljoen euro. De groep gaat een dividend uitbetalen van 0,15 euro per aandeel en zal in 2022 de investeringen opdrijven. Tot dusver in 2022 stegen de bestellingen met “een hoog enkelcijferig percentage”.

Bpost kondigt nieuw commercieel partnerschap aan met BNP Paribas Fortis

Bpost kondigde een nieuw commercieel partnerschap aan waardoor er in zijn 657 postkantoren vanaf 1 januari2024 eenvoudige financiële dienstenverleend zullen worden aan klanten van BNP Paribas Fortis. De merknaam Bpost Bank zal verdwijnen en dat is niet zo’n verrassing, want de bank gaat zoals eerder aangekondigd helemaal op in BNP Paribas Fortis. De postkantoren zullen dan bijna 1,5 miljoen klanten bedienen, tegenover vandaag 600.000 klanten van bpost bank. Geen impact op 11 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Intrinsieke waarde van GBL stijgt in 2021 met 13,3% tot 143,9 euro per aandeel

De intrinsieke waarde van GBL steeg in 2021 met 13,3% tot 143,9 euro per aandeel, terwijl de cash earnings met 8,0% stegen tot 474 miljoen euro. Het voorgestelde dividend stijgt naar 2,75 euro op jaarbasis en impliceert een brutodividendrendement van 2,8%. Het belang in LafargeHolcim is teruggebracht van 7,6% tot 2,1%, er werd wat bijgekocht in Adidas en SGS en de positie in de GEA Group verkleinde wat. De private activa zijn gestegen tot 25,0% van de portefeuille en liggen daarmee op koers om het streefcijfer op lange termijn van 40% te bereiken. De zogenaamde holdingdiscount bedraagt nog altijd 32,2% tegenover een geschatte intrinsieke waarde van 130,4 euro per aandeel. Met een 20% discount voor ogen, leidt dat vandaag tot een lager koersdoel van 118 naar 110 euro, met behoud van het “Kopen”-advies.

Vastgoedgroep Immobel rapporteert nettowinst van 92,2 miljoen euro

Vastgoedgroep Immobel rapporteerde een nettowinst van 92,2 miljoen euro, terwijl KBCS slechts op 68,5 miljoen euro hoopte. De verkoop van het Mobius II-kantoorgebouw aan de Belgische Staat werd immers naar 2021 vervroegd. Los daarvan leverden de resultaten een uitzonderlijk hoge nettowinstmarge van 17% op, aangezien de belastinglasten op de verkoop van kantoren bijna nihil waren. Vergunningsaanvragen versnelden in 2021, maar bleven wat onder de verwachtingen. De omzet voor 2022 wordt geraamd op 450 à 750 miljoen euro en dat is een meer dan behoorlijk ruime marge. Geen impact op “Kopen”-advies en 80 euro koersdoel.

Brederode ziet nettowinst met bijna 300% stijgen tot 1,03 miljard euro

Brederode boekte sterke resultaten over 2021, waardoor de intrinsieke waarde met 37,6% toenam tot 125,45 euro, de nettowinst steeg met bijna 300% tot 1,03 miljard euro en het rendement op eigen vermogen kwam uit op een bijzonder hoge 32,6%. De huidige intrinsieke waarde wordt door KBCS geschat op 120,7 euro, met een goed uitgebalanceerde portefeuille van private-equitygedreven groei en gediversifieerde beursgenoteerde activa in blue-chipnamen. Het dividend stijgt met 7% tot 1,15 euro, ondertussen al de 19^de stijging op rij. Na het toepassen van een premie van 5 à 10% op onze geschatte toekomstige intrinsieke waarde van 122,3 euro, blijft het “Houden”-advies en 130 euro koersdoel op de tabellen staan.

Jensen-Group ziet omzet in 2021 tot 259,7 miljoen euro stijgen

Bij de Jensen-Group lijken de moeilijke marktomstandigheden aan te houden. De omzet steeg in 2021 wel tot 259,7 miljoen euro en de bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg met 56% op jaarbasis tot 30,8 miljoen euro, wat boven de lat van 28,9 miljoen euro lag. De nettofinanciële kasstroom steeg van 28,3 naar 41 miljoen euro (inclusief € 4,5 miljoen leasingschuld), ondanks dat het belang in Inwatec werd opgetrokken van 30% naar 70% en Jensen China in december 2021 grond in Xuzhou aankocht voor 7,4 miljoen euro. Geen impact op 33 euro koersdoel en “Opbouwen”-advies, onder meer omdat de 345 miljoen euro aan bestellingen, 54% meer dan een jaar eerder, een goed fundament voor 2022 leggen.

AKKA rapporteert beter dan verwachte resultaten over 2021

AKKA rapporteerde beter dan verwachte resultaten over 2021. De omzet lag grotendeels in lijn met de schattingen, maar de bedrijfswinst (EBIT) lag vlot 14% boven de verwachtingen van KBCS. De REBIT-marge bedroeg immers 6,4%, terwijl op 5,6% werd gemikt. Vorige week kondigde Adecco Group aan dat het 59,91% van het geplaatste aandelenkapitaal van AKKA had overgenomen van de familie Ricci en SWILUX S.A., waarmee zijn totale deelneming op 64,72% komt. Hiermee is de eerste fase van de voorgenomen overname afgerond. Intussen heeft Adecco in België en Frankrijk een verplicht bod uitgebracht op de resterende aandelen tegen 49 euro in cash. De afronding van het verplichte overnamebod wordt verwacht voor het einde van juni 2022, waarna een vereenvoudigd uitkoopbod zal worden gelanceerd. KBCS raadt aan om het bod te aanvaarden.

Naar overzicht