Beursnieuws België en Nederland

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 2 dec 2021

10:05

CFE wil DEME naar beurs brengen

CFE kondigde aan zich te willen splitsen in CFE contracting en DEME, waarbij Ackermans & van Haaren de meerderheidsaandeelhouder van de twee beursgenoteerde entiteiten blijft. Indien de transactie wordt goedgekeurd, zou ze tegen de zomer van 2022 voltooid moeten zijn. KBC Securities meent dat beleggers al lang op de aankondiging wachten. De splitsing zal immers de werkelijke waarde van DEME ontsluiten, vooral in de huidige marktomgeving waarin duurzaamheid een steeds belangrijker thema wordt. Voldoende reden om het “Kopen”-advies en koersdoel van 109 euro te herhalen. De aandelen krijgen trouwens ook een plaats op deDynamic Top Pick-lijst.

Aantal Belgische inschrijvingen van personenauto’s daalde met 17,1%

De Belgische inschrijvingen van personenauto’s hebben, niet verrassend, nog steeds te lijden onder de wereldwijde tekorten aan halfgeleiders. Het aantal inschrijvingen van personenauto's daalde met 17,1%. Voor het volledige jaar liggen de inschrijvingen momenteel 9,6% lager dan vorig jaar en 29,8% lager dan in 2019. Hoewel de tweede jaarhelft bij D'Ieteren Auto aanzienlijk beïnvloed zal worden door de lagere volumes, meent KBC Securities dat dit gecompenseerd zal worden door een sterk inhaaleffect zodra de bevoorradingsketen zich normaliseert. Gezien de beperkte bijdrage van D'Ieteren Auto aan de waardering op basis van de som-van-de-delen, blijft het “Kopen”-advies overeind met een koersdoel van 190 euro.

Kinepolis krijgt “Kopen”-advies van KBC Securities

KBC Securities sleutelde aan het model voor Kinepolis. Daarbij werden de cijfers geactualiseerd omdat de analisten menen dat Kinepolis op schema ligt met de uitvoering van de plannen om de toekomstige prestaties veilig te stellen. Dit moet de daling van het aantal bezoekers met 15-20% ten opzichte van het niveau van vóór de crisis (dus 2019) op EBITDA-niveau compenseren. Aangezien KBCS niet verwacht dat de bezoekersaantallen voor heel 2022 20% onder de niveaus van heel 2019 zullen liggen, zouden deze plannen een aanzienlijk hefboomeffect op de winstgevendheid moeten hebben. Een stijging van het aantal covidpatiënten kan de timing uitstellen, maar KBCS ziet Kinepolis als een kwalitatief goede 'COVID-19-recovery play'. Dat gaat gepaard met een nieuw “Kopen”-advies en koersdoel van 70 euro. En een opname in de Dynamic Top Pick-lijst.

KBC Securities verhoogt advies van Umicore naar “Kopen”

KBC Securities publiceerde een uitgebreide nota over Umicore. Na de slechte recente prestaties van het aandeel, verhogen ze hun advies van “Opbouwen” naar “Kopen” bij een onveranderd koersdoel van 54 euro. De aandelen krijgen een zitje in de Dynamic Top Pick-lijst. De elektrificatie van voertuigen bevindt zich nog in de beginfase en zou voor Umicore een belangrijke groeimotor moeten zijn. Umicore heeft een stevige positie op de kathodemarkt, terwijl de winstdynamiek voor batterijmaterialen naar verwachting aanzienlijk zal aantrekken in 2022, onder meer dankzij de opgang van de nieuwe Nysa-fabriek. KBC Securities denkt dat beleggers zich te veel zorgen maken over de concurrentiedreiging van lithium-ijzerfosfaatbatterijen (LFP) en wijzen op de nog steeds beperkte tractie van LFP buiten China.

Melexis verdwijnt uit Dynamic Top Pick-lijst van KBC Securities

Nog meer veranderingen in de Dynamic Top Pick-lijst van KBC Securities: exit Melexis. Hoewel er enige bezorgdheid bestaat over de lagere autoproductieniveaus en de mogelijke verlaging van de ramingen na 2021, blijft KBCS ervan overtuigd dat het bedrijf goed gepositioneerd is om kansen te grijpen die voortvloeien uit het aanhoudende tekort aan chips in de autosector. Het nieuwe koersdoel van 112 euro (was 105 euro) weerspiegelt een EV/EBIT-multiple van 26x voor 2022E, wat in grote lijnen in lijn is met zijn historische gemiddelde over 5 jaar. Gezien de beperkte opwaartse waarde van het koersdoel ten opzichte van de laatste slotkoers gaat het advies echter van “Kopen” naar “Opbouwen”.

X-Fab en ArgenX in Dynamic Top Pick-lijst van KBC Securities, Intertrust naar exit

X-Fab neemt de plaats van Melexis over binnen de Dynamic Top Pick-lijst van KBC Securities, terwijl ook Intertrust er uit gaat. ArgenX heeft dan weer een plaatsje verdiend.

Ontex presenteert nieuwe generatie babyluiers

Ontex presenteerde een nieuwe generatie absorptietechnologie voor babyluiers. De financiële impact hiervan op korte termijn zal beperkt zijn. KBC Securities herinnert eraan dat de resultaten van Ontex momenteel onder druk staan als gevolg van de duurdere grondstoffen en problemen met de bevoorradingsketen. Door de structuur van de contracten duurt het enige tijd voor de hogere grondstofprijzen kunnen worden doorgerekend. Desalniettemin voorspelt KBCS dat het winstmomentum uiteindelijk zal verbeteren dankzij winstverbeteringsinitiatieven en dat de ambities voor 2023 uitgaan van een terugkeer van de aangepaste EBITDA-marge naar 12,5 à13,5% (tegenover 11,3% in FY20) met een jaarlijkse LFL-omzetgroei van 2-3%. KBCS prijst Ontex voor het aanzienlijke zelfhulppotentieel dat door het nieuwe managementteam zal worden ontsloten, alsook voor de aantrekkelijke waardering. “Kopen”-advies en het koersdoel van 14 euro wordt bevestigd.

Naar overzicht