Recticel verkoopt Engineered Foams aan Carpenter 

• De Buitengewone algemene vergadering van Recticel stemde gisteren in met de verkoop van Engineered Foams aan Carpenter voor 656 miljoen euro, waardoor Recticel’s kandidaat overnemer Greiner afgewimpeld wordt. Het zet Recticel op weg naar een pure isolatiespeler, zodat de opties van Greiner beperkt lijken: de groep zal zich houden aan zijn aandelenkoopovereenkomst met Bois Sauvage, waardoor Greiner een belangrijke stem zal hebben in de lange termijn toekomst van Recticel. Uitgaande van een waarderingsmultiple van 13x (EV/REBITDA) voor 2022, is Recticel volgens KBCS 19 euro per aandeel waard. Rekening houdend met onzekerheid over mogelijke fiscale gevolgen van grootschalige kapitaalteruggaven, blijft het koersdoel daarom behouden op 18 euro.

Greenyard zet in op gezonde, weinig bewerkte, plantaardige voeding

• Greenyard gaat vol inzetten op gezonde, weinig bewerkte, plantaardige voeding. Daarvoor is een breder productportfolio van gemakkelijke, plantaardige producten nodig, in combinatie met digitale diensten. Dat moet de omzet met zo’n 650 miljoen euro kunnen verhogen tot 5 miljard euro tegen 2025, het moment waarop analisten mikten op een omzet van 4,82 miljard euro. De aangepaste bedrijfswinst moet in die periode met 35 à 45 miljoen euro stijgen tot 200 à 210 miljoen euro, tegenover een eerdere doelstelling van 190 miljoen euro. De schuldgraad moet stabiel blijven op 2,0 à 2,5x, zodat er tegen boekjaar 2022/2023 weer dividenden op de agenda kunnen komen te staan. Netjes, maar zonder impact op “Kopen”-advies en 12,25 euro koersdoel.

Inventiva voltooide fase 1 klinische studie van lanifibranor

• Inventiva voltooide een fase 1 klinische studie bij 217 patiënten om het effect van lanifibranor op het QT/QTc-interval bij gezonde patiënten te evalueren. Dit zal het “New Drug Application”-pakket voor het geneesmiddel in NASH ondersteunen. De studie werd uitgevoerd in overeenstemming met de richtsnoeren van de FDA. Zelfs bij de hoogste dosering werden geen problemen waargenomen, en de behandeling werd goed verdragen bij beide onderzochte doseringen. Dit resultaat is in overeenstemming met de klinische gegevens van fase II. Geen impact op “Kopen”-advies en 20 euro koersdoel.

Sequana Medical evalueert tussentijdse data van SAHARA DESERT-studie

• Sequana Medical evalueerde de tussentijdse data van de SAHARA DESERT-studie. Die tonen aan dat de DSR-therapie met de alfapomp DSR ((Direct Sodium Removal) veilig is en goed wordt verdragen. Bovendien bereikten de patiënten, die last hebben van hartfalen met aanhoudende congestie en weerstand tegen behandeling met lusdiauretica, euvolemie en significant gewichtsverlies. Toplijn data worden verwacht tegen de tweede helft van 2022. Aangezien deze positieve tussentijdse gegevens enigszins verwacht werden en omdat de DSR-behandeling zich nog in een vroeg stadium bevindt, behoudt KBCS het koersdoel van 11,5 euro en het “Kopen”-advies.

ASR Nederland mikt op rendement op eigen vermogen van 12% à 14%

• ASR Nederland schotelt zijn aandeelhouders van 2022 tot en met 2024 een operationeel rendement op eigen vermogen van 12% tot 14% voor. Voor 2021 zal het resultaat van die aard zijn dat de doelstellingen die werden vastgesteld in 2018 “in belangrijke mate” gerealiseerd zullen zijn. Verder wil de verzekeraar een progressief dividend en een voortzetting van het aandeleninkoopprogramma voor minimaal 100 miljoen euro per jaar realiseren, vertrekkende van 2,40 euro per aandeel over 2021. De Solvency II ratio moet “comfortabel” boven de managementdoelstelling van 160% uitkomen, terwijl de CO2-footprint met 65% moet dalen en er meer werk gemaakt zal worden van “impact beleggen”. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 41 euro koersdoel.

Gerard van de Aast volgt Duco Sickinghe op als voorzitter van KPN

• De Raad van Commissarissen van KPN liet weten dat Gerard van de Aast de opvolger wordt van Duco Sickinghe als voorzitter, vanaf de algemene vergadering op 13 april 2022. De heer Van de Aast is een “doorgewinterde bestuurder met een erkende staat van dienst op bestuursniveau in diverse sectoren, variërend van de bouw tot software engineering, zowel in Nederland als daarbuiten”. Zo, dat weet u dan ook alweer.

KBCS behoudt advies en koersdoel na beleggersseminar AB Inbev

• Op het beleggersseminar van AB Inbev stond de beslissing om een middellange termijn organische EBITDA-groeirichting van 4 à 8% vast te stellen centraal. Dat volgt op een concrete indicatie eerder dit jaar voor de organische EBITDA-groei in 2021 (zo’n 10 à 12%). KBCS mikt op een gemiddeld groeiritme van 5,9% tot 2025, wat zo’n 2% onder de gemiddelde analistenschatting ligt. Verder sprak het management over groei in zowel Bier als Beyond Beer, maar KBCS past het “Kopen”-advies en 80 euro koersdoel niet aan.