Beursnieuws België en Nederland

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 23 feb 2024

9:27

Galapagos verbrandde vorig jaar 415 miljoen euro

Galapagos: de biotechgroep had per einde 2023 nog 3,7 miljard euro cash op de balans, nadat er 415 miljoen euro werd verstookt doorheen het jaar. Dat cijfer moet in 2024 dalen tot 280 à 320 miljoen euro. Qua pijplijn noteren onze analisten dat de ontwikkeling van CD19 CAR-T in SLE niet voortgezet zal worden omwille van strategische redenen, wat die dan ook mogen zijn. Dat is voer voor de conference call van deze middag. Wel worden de CAR-T-studies in oncologie voortgezet. Aanvullende data zouden in 2024 de sterke, maar vroege dataset bij meer patiënten kunnen bevestigen en inzicht kunnen geven in de duurzaamheid. Geen impact op “Opbouwen”-aanbeveling en 55 euro koersdoel.

Ascencio roteerde in het vierde kwartaal de vastgoedgroepactiva en verbeterde de portefeuille

Ascencio: in het vierde kwartaal roteerde de vastgoedgroepactiva met nogal wat activa. Dat verbeterde de kwaliteit van de portefeuille, zonder impact op de winst per aandeel. KBCS verwacht dat die trend zich zal doorzetten, met positieve impact op de aandeelhouderswaarde. De kwartaalcijfers zelf lagen met 84,2% boven verwachting, ondanks het huurdersconcentratierisico hoog blijft. De verkoop van de Casino-winkels aan Intermarché is een stap in de goede richting, maar KBCS heeft meer duidelijkheid nodig. In afwachting blijft de “Houden”-aanbeveling en 51 euro koersdoel op de tabellen staan.

QrF trekt zich terug uit de Nederlandse markt

QrF: de groep liet samen met de kwartaalcijfers weten dat het zich terugtrekt uit de Nederlandse markt, dat het een deel van haar joint-venture met Baltisse sluit en dat het out-of-town retailpark in Boncelles verkoopt. Voor het resterende deel van de JV werd een nieuwe huurder gevonden. Al bij al is dat een positieve verrassing voor KBCS, want het bouwt het risicoprofiel af en verbeterde de operationele marge. De groep heeft zo ook 24 miljoen extra cash om deals te scoren die de winst verder moeten schragen. Na de analistenbijeenkomst herziet KBCS de schattingen. De “Kopen”-aanbeveling en 13 euro koersdoel blijven behouden.

EVS tekende een nieuw omzetrecord op in 2023

EVS: de Luikse beeldvormingsgroep maakte haar belofte waar en tekende een nieuw omzetrecord op in 2023, met sterke winstgevendheid én een dikker orderboek. De omzet steeg met 16,9% tot 173,2 miljoen euro en voor 2024 wordt gemikt op 180 à 195 miljoen dollar omzet. De bedrijfswinst (EBIT) lag met 41,1 miljoen boven de verhoopte 38,4 miljoen euro, waardoor de marge niet 22,9% was, maar wel 23,8%. Er zal een basisdividend uitgekeerd worden van 1,10 euro per aandeel. Het koersdoel van KBCS stijgt vandaag van 35 naar 37,5 euro, met ongewijzigde “Kopen”-aanbeveling.

Brunel International boekt lagere winst door onverwachte elementen

Brunel International: de uitzendgroep kampte met onverwachte elementen, naast de inflatiedruk die vooral in het offshore wind segment wat projecten in de ijskast deed belanden. Ook de belangrijke Duitse markt trok de rem aan. De vierde kwartaal omzet steeg op autonome basis wel nog met 14% naar 344,2 miljoen euro, maar kostendruk en lagere efficiëntie drukte de bedrijfswinst (EBIT) 13% lager tot 15,5 miljoen euro en de bijhorende marge van 5,6% naar 4,5%. Er wordt 0,55 euro dividend per aandeel uitbetaald, ongewijzigd ten opzichte van 2022. Voor 2024 wordt gemikt op matige groei, terwijl operationeel gezien vooral de recente kostenbesparingen hun werk moeten doen.

KBCS schroeft de verwachtingen voor Solvay terug

Solvay: KBCS schroeft de verwachtingen voor de chemiegroep wat terug omwille van de algemene macro-economische vooruitzichten. De EBITDA-prognoses voor de komende jaren werden 5 à 8% lager gezet, wat geen afbreuk doet aan het feit dat het bedrijf op een conservatieve financiële manier wordt geleid, waarbij dividend de voorkeur krijgt boven agressieve groei. Het aandeel is aantrekkelijk gewaardeerd (koerswinst voor 2024: 5,8x, EV/EBITDA: 4,5x). Daarom blijft de “Kopen’-aanbeveling en 40 euro koersdoel op de tabellen staan.

Proximus pakte uit met solide vierde kwartaal cijfers

Proximus: de telecomgroep pakte uit met solide vierde kwartaal cijfers, dankzij een sterke onderliggende binnenlandse prestatie. Er werden 38.000 postpaidklanten getekend, naast 16.000 nieuwe internetklanten. De bedrijfskasstroom (EBITDA) dikte daarom zoals verwacht met 1,4% aan tot 421 miljoen euro, ondanks de omzetgroei met 1,5% ietwat onder de lat bleef. Hier spelen eerder zwakke internationale activiteiten, ondanks de marges solide bleven. Voor 2024 wordt gemikt op een toename van de EBITDA met maximaal 1%, wat in lijn der verwachtingen ligt. Geen impact op “Opbouwen”-aanbeveling en 8,7 euro koersdoel.

Syensqo verlaagt de onderliggende EBITDA-prognoses

Syensqo: net zoals het geval is bij Solvay, werden de onderliggende EBITDA-prognoses voor de periode tussen 2024 en 2026 met zo’n 3 à 4% verlaagd, rekening houdend met een conservatievere visie op de algemene economische groei. Concreet werden de prognoses voor Composites verlaagd door de problemen met de Boeing 737 Max 9 en de regelgeving. De “Kopen”-aanbeveling blijft niettemin behouden, maar het koersdoel daalt van 115 naar 112 euro. Syensqo kan niettemin nog altijd buigen op een solide marktpositie, sterke balans en solide groeipotentieel op middellange tot lange termijn.

Hoger dan verwachte EPRA-winst bij Cofinimmo

Cofinimmo: de vastgoedgroep pakte uit met een hoger dan verwachte EPRA winst per aandeel van 7,07 euro. Analisten mikten slechts op 6,79 euro, omdat ze de bruto huurinkomsten van 346,2 miljoen euro onderschatten en de schuldkosten (1,4%) overschatten. KBCS zal daarom de winstverwachtingen voor 2024 optrekken met zo’n 3%, met name omwille van de lager dan verwachte rentekosten. Op de balans versnelde de correctie van de reële waarde tot -2,7% op vergelijkbare basis, voornamelijk in Spanje en Duitsland. Geen impact op “Opbouwen”-aanbeveling en 76 euro koersdoel.

What’s Cooking krijgt ‘Kopen’-aanbeveling bij KBC Securities

What’s Cooking: de voedingsgroep die eerder als Ter Beke door het leven ging ziet 2024 met vertrouwen tegemoet. Dat is te danken aan de volumegroei in de divisie “bereide maaltijden” in het vierde kwartaal en aan de doorberekening van kosten, wat de solide financiële positie en kasstroom kon onderstrepen. De netto financiële schuld daalde van 68 naar 61 miljoen euro. De bedrijfskasstroom steeg vorig jaar van 38,1 naar 49,9 miljoen euro, zodat de marge op 6% uitkwam. KBCS mikte op 5,5% en verhoogt ook daarom de aanbeveling van “Opbouwen” naar “Kopen”, terwijl het koersdoel daalt van 80 naar 95 euro. Het dividend stijgt weer, en wel met 7% tot 4,28 euro.

Naar overzicht