Barco ziet bestellingen in 2021 stijgen met 979 miljoen euro

• Barco zag de bestellingen in 2021 stijgen met 979 miljoen euro, iets meer dan verwacht, zodat de omzet dankzij een opleving in Entertainment & Enterprise zoals verwacht met 4% steeg tot 804 miljoen euro. De bedrijfskasstroom (EBITDA) daalde van 36,9% tot 35,7% in 2021, door hogere kosten voor onderdelen en logistiek, vooral in het tweede semester. Daardoor stabiliseerde de marge op 7,3%. Het tekort aan onderdelen blijft dus parten spelen, maar in afwachting dikte het orderboek aan tot een recordpeil van 487 miljoen euro. Barco mikt voor de eerste helft van 2022 op 20% meer omzetstijging tot zo’n 440 miljoen euro, met stijgende marges. Vooruitzichten voor heel 2022 werden niet gegeven, wegens weinig zichtbaarheid en veel volatiliteit. Geen impact op 22 euro koersdoel en “Houden”-advies.

Intertrust geeft eerdere trading update meer details prestatie van 2021

• Intertrust, dat in de tweede jaarhelft een formeel overnamebod van CSC denkt te ontvangen, gaf na een eerdere trading update nog wat meer details vrij over de prestatie van 2021. Over het geheel genomen bleven die resultaten onder verwachting, al kan dat komen door de huidige prioriteiten van het management. In dit stadium is de voortgang van de CSC-deal immers het belangrijkste onderwerp voor beleggers. KBCS handhaaft het koersdoel van 20 euro en het “Houden”-advies.

Fagron ziet omzetvertraging in Europa in vierde kwartaal afnemen

• Fagron meldde dat de omzetvertraging in Europa in het vierde kwartaal afnam, terwijl Latijns-Amerika bijzonder goed presteerde en de Witchita-fabriek goed gepositioneerd is voor toekomstige omzetgroei. De omzet over 2021 klokte af op 573,8 miljoen euro, iets boven verwachting van 572,1 miljoen euro, zodat de bedrijfskasstroom (REBITDA) op 118,3 miljoen euro eindigde, eveneens iets boven verwachting van 117,7 miljoen euro. De nettowinst trok 2,2% hoger tot 61,4 miljoen euro, dankzij een combinatie van hogere omzet en een daling van de afschrijvingen. De schuldgraad bedroeg zoals verwacht een redelijke 2,11x. In de marge van de jaarcijfers werd de overname van het Belgische Pharmapack gemeld. KBCS blijft bij haar “Kopen”-advies en 19,5 euro koersdoel.

KBC boekt in vierde kwartaal van 2021 nettowinst van 663 miljoen euro

• KBC boekte in het vierde kwartaal van 2021 een nettowinst van 663 miljoen. Dat cijfer ligt boven de analistenschatting van 636 miljoen euro. De kosten stegen zoals verwacht met 2%, maar het netto-interestinkomen (NII) steeg met 6% op kwartaalbasis en met 10% op jaarbasis. Daardoor steeg de netto-interestmarge tot 1,85%, dik 10 basispunten meer dan een jaar eerder. De bank gaat een brutoslotdividend van 7,6 euro per aandeel uitbetalen om het totaal over 2021 op 10,6 euro te brengen. De CET1 kernkapitaalratio zal na de uitkering op 15,5% uitkomen. Vanaf 2022 mikt KBC op een uitkering van het kapitaal dat boven de CET1-ratio van 15,0% uitkomt.

Vastned ziet bezettingsgraad aantrekken van 96,5% eind 2020 naar 97,9% einde 2021

• Vastgoedfonds Vastned zag de bezettingsgraad aantrekken van 96,5% eind 2020 naar 97,9% einde 2021, ondanks de vele lockdowns, waardoor de waarde van de vastgoedportefeuille slechts marginaal daalde (en zelfs steeg in de tweede jaarhelft). Operationeel kon de groep vorig jaar 95,7% van de huur innen, zodat het directe resultaat steeg van 1,85 tot 1,93 euro per aandeel. Dat was meer dan de verhoopte 1,85 à 1,9 euro. Het indirecte resultaat verbeterde van -4,26 tot -1,09 euro per aandeel, wat het totaal resultaat deed omslaan van -2,41 naar +0,84 euro. De vergelijkbare huurinkomsten stegen met 0,7 procent. Vastned gaat 1,20 euro slotdividend betalen per aandeel, maar gaf geen verwachting mee voor 2022.

Activiteit Flow Traders leeft in december op, na matig oktober en november

• Bij Flow Traders leefde de activiteit in december duidelijk op, na een matig oktober en november. In december werd in totaal 4,26 miljard euro verhandeld, het hoogste peil van 2021. Maar een zwak Amerika en hogere kosten drukten hun stempel op het vierde kwartaal, waarin de cijfers uit EMEA wél heel sterk waren. De omzet dook onder de verwachtingen, terwijl een hogere variabele beloning een aanzienlijk gat in de nettowinst sloeg. Het slotdividend bedraagt 0,35 euro per aandeel, wat het totale dividend over 2021 op 1,35 euro brengt. Dat staat gelijk met een uitbetalingsratio van 51%, terwijl KBCS op 65% mikte. De groep moet dus meer kapitaal aanhouden omwille van zijn strategische groei-activiteiten. KBCS behoudt het koersdoel van 34 euro en “Houden”-advies.

HAL Trust verkoopt belang in Orthopedie Investments

• HAL Trust gaat alweer wat verkopen. Dit keer gaat haar belang in Orthopedie Investments (Livit) over de toonbank. Koper van dienst is Ottobock, al maakte die noch HAL financiële details bekend. Wel weten we natuurlijk dat Livit orthopedische en andere medische hulpmiddelen produceert en verkoopt en dat HAL sinds 2007 in het kapitaal zit. KBCS schat de huidige intrinsieke waarde van HAL op 165 euro per aandeel. Gezien de aanzienlijke kaspositie en het herinvesteringsrisico dat daarmee gepaard gaat, is er geen impact op 145 euro koersdoel en “Houden”-advies.

SBM Offshore sluit jaar positief af, zonder verrassingen

• SBM Offshore sloot het jaar positief af, zonder verrassingen. De onderliggende omzet steeg met 1% tot 2,32 miljard dollar, iets boven de analistenverwachting van 2,23 miljard. De onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) bleef stabiel op 931 miljoen dollar, maar lag wel met de verwachting, zodat de nettowinst afklokte op 216 miljoen dollar, goed voor 0,69 dollar per aandeel. De resultaten zijn grotendeels in lijn met de analistenverwachtingen, de orderportefeuille steeg met nog eens 8 miljard dollar tot 29,5 miljard dollar, terwijl het dividend met 13% opgetrokken werd tot 1 dollar per aandeel. Geen impact op “Kopen”-advies en 18 euro koersdoel bij KBCS.

Finse dochteronderneming van Alfen krijgt meerjarige raamovereenkomst

• De Finse dochteronderneming van Alfen, Alfen Elkamo, kreeg een meerjarige raamovereenkomst voor de levering van transformatorstations aan Vattenfall Eldistribution. Het betreft de levering van ongeveer 500 eenheden in de eerste vier jaar. De overeenkomst, met het Zweedse DNB, is in januari 2022 in werking getreden. De Zweedse netspanning bedraagt 11 en 22 kV en Alfen Elkamo levert achttien verschillende soorten transformatorstations voor diverse toepassingen.

Uitgever RELX meldt 2021 resultaten die iets zwakker zijn dan verwacht

• Uitgever RELX meldde voor 2021 resultaten die iets zwakker zijn dan verwacht, hoewel het bedrijf nog steeds volop in herstel is van de klap van de coronapandemie. De omzet bedroeg 7,24 miljard GBP, terwijl analisten op 7,49 miljard mikten. Het aangepaste bedrijfsresultaat van 2,21 miljard pond steeg met 13%, zodat de aangepaste nettowinst 9% hoger uitkwam op 1,69 miljard pond. De vooruitzichten lijken wel positief te zijn, hoewel er weinig details gegeven werden op dat vlak. De groep stelt een dividend van 49,8 pence per aandeel voor, 6% meer dan vorig jaar, en wil in 2022, 500 miljoen pond eigen aandelen terugkopen. Geen impact op “Houden”-advies en 2.100 pence koersdoel.

Telenet haalt alle doelstellingen voor 2021

• De jaaromzet van Telenet steeg zoals aangegeven met 1% tot 2,59 miljard euro, terwijl de aangepaste EBITDA iets meer dan verwacht steeg met 2% tot 1,37 miljard euro. Daaruit puurde de telecomgroep een aangepaste vrije kasstroom van 431 miljoen euro, pal in het midden van de schattingen en 4% meer op jaarbasis. Ook de nettowinst van 394 miljoen euro verbaasde niet. Alle doelstellingen voor 2021 werden dus gehaald, omdat de commerciële prestaties deden wat moest, zonder grote uitschieters. Voor 2022 staan hogere investeringen centraal, omdat die ten opzichte van de omzet met 4 procentpunt op jaarbasis zullen stijgen tot 655 miljoen euro. En dat lijkt wat hoog, volgens KBC Securities. Geen impact op 40 euro koersdoel en “Kopen”-advies.