Biden op zegekoers, Trump op ramkoers

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 6 nov 2020

15:15

De Amerikaanse presidentsverkiezingen zijn uitgedraaid op een ware thriller. Beide kandidaten bleven in de swing states lang nek-aan-nek, maar de situatie is de voorbije 48 uur verder in het voordeel van Biden gekanteld. Siegfried Top van het KBC Asset Management Strategieteam volgt de situatie op de voet en beschouwt een scenario met Biden als president en een republikeinse senaat op middellange termijn als positief voor zowel aandelen als obligaties.

Biden op naar de zege

Het stemmentellen kan officieel nog even duren, maar Biden ruikt de overwinning nu zowel in Georgia als in Pennsylvania. Die twee staten stemden in 2016 voor Trump en leken in de eerste uren na de verkiezingen opnieuw voor hem te kiezen, maar na het tellen van alle stemmen per brief lijken ze nu ook richting democraten te schuiven. Dat betekent dat Biden ruim 270 kiesmannen achter zich kan scharen en de volgende president van de VS kan worden.

Trump geeft zich niet gewonnen

Zoals verwacht legt president Trump zich nog niet meteen neer bij de nederlaag. In een persbriefing gisteravond probeerde hij de democraten van grootschalige verkiezingsfraude te betichten en gaf hij aan de 'gestolen zege' met alle mogelijke juridische middelen terug te vorderen.

Opvallend was dat Trump met die claims weinig steun uit republikeinse hoek krijgt. De meeste republikeinse zwaargewichten hullen zich in stilzwijgen, en enkele senatoren bekritiseerden de president zelfs: het democratisch proces moet verdedigd worden en het stemmen tellen moet dus doorgaan. Hoe meer staten Biden nog kan binnenhalen, hoe ruimer zijn zege, en hoe kleiner wellicht de kans dat juridische claims voor Trump profijt kunnen brengen. Veel republikeinen zullen zich wellicht hierbij neerleggen, al lonkt voor hen nog steeds de troostprijs van een republikeinse meerderheid in de senaat.

De visie van KBC Asset Management

Het Strategieteam van KBC Asset Management blijft vooralsnog voorzichtig. We zitten duidelijk in het scenario van 'betwiste verkiezingen', wat nog wel enkele weken kan duren, zolang niet alle stemmen zijn geteld (of moeten worden herteld) en juridische procedures lopende zijn.

Het Biden-presidentschap, dat vanaf januari dan wellicht volgt, wordt beperkt in zijn krachtdadigheid door een wellicht republikeinse senaat. Wel gaf senaatsvoorzitter Mitch McConnell aan dat hij met de democraten en 'het presidentschap' wil samenwerken voor een steunpakket om de coronacrisis aan te pakken. Van verregaande regulering (voor techbedrijven, banken of gezondheidszorg bvb) of belastingverhogingen lijkt KBC AM in deze constellatie evenwel geen sprake. Die combinatie gaf vooral Amerikaanse aandelen de voorbije dagen vleugels, al lijkt de rally intussen wat te bekoelen.

Het scenario met Biden als president en een republikeinse senaat lijkt volgens KBC AM, eens de betwisting achter de rug, op middellange termijn een vrij positief scenario voor zowel aandelen als obligaties:

Obligaties profiteren van het uitblijven van een 'blue-wave' stimuluspakket. Een cyclische revival lijkt voor even van de baan.
Bij de aandelen kunnen vooral bedrijven in de kwaliteit- & groei-omgeving hiermee goed overweg, denk maar aan communicatie- en technologiebedrijven, maar ook niet-cyclische consumentengoederen en wellicht ook gezondheidszorg en medische technologie.

Een Biden-presidentschap zal op menig vlak wel gelijkenissen vertonen met dat van Trump. Ook Biden zal de 'America First'-kaart trekken en volop inzetten op de belangen van de eigen Amerikaanse economie, al zal de handelsoorlog met zowel China als de Europese Unie wellicht meer achter de schermen gebeuren dan op Twitter...

Amerikaanse presidentsverkiezingen en de beurs

Omdat het verkiezingsthema ook de financiële markten niet onberoerd laat, buigt KBC Asset Management zich in een apart dossier over de impact van een zege voor beide kandidaten op de economie, de beurs en de 10 belangrijkste sectoren.

Wat is het scenario bij een zege van Biden? En wat als Trump alsnog wint? U leest het in dit verkiezingsdossier, helemaal gratis te downloaden via onderstaande link.

Lees hier het volledige verkiezingsdossier

Naar overzicht