Biocartis boekt sterke commerciële resultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 2 sep 2021

11:55

Uit de publicatie van de resultaten blijkt dat Biocartis in de eerste jaarhelft sterke commerciële prestaties neerzette, met een volumegroei van 96% voor de cartridges en 87% voor het aantal geplaatste Idylla-systemen. De brutomarges bereikten echter een dieptepunt van 8% als gevolg van prijsdruk op Covid-19-tests.

Biocartis kondigt verder nog de lancering van een griep- en RSV-test aan, en herbevestigt de verwachting voor een volumegroei van 40% voor het volledige boekjaar 2021. KBC Securities-analist Thomas Vranken houdt rekening met iets lagere productinkomsten voor het tweede halfjaar en verlaagt het koersdoel van 7,5 naar 7 euro. Het “Kopen”-advies wordt bevestigd.

Commerciële resultaten Biocartis

Zoals Biocartis eerder had bekendgemaakt, steeg de verkochte hoeveelheid cartridges in de eerste zes maanden van 2021 met 96% tot 156.000 (vs. 80.000 in de eerste helft van 2020). De totale omzet uit cartridges steeg daarentegen met 54% tot 14,7 miljoen euro. Dit ondersteunt de verwachte daling van de gemiddelde verkoopprijs als gevolg van de prijsdruk op de SARS-CoV-2 test.

Het aantal geïnstalleerde Idylla-toestellen steeg met 189 stuks, goed voor een stijging van 87% ten opzichte van de 101 plaatsingen in de eerste helft van 2020.

Over het algemeen wijst Biocartis op robuuste groei in oncologietestvolumes, terwijl de volumes van Covid-19-testen op het niveau van de tweede helft van 2020 blijven, zij het tegen een aanzienlijk lagere prijs. De installaties werden sterk gedreven door Europa, en vertraagden in de VS als gevolg van beperkte ziekenhuisbudgetten. Desondanks stegen de Amerikaanse cartridgevolumes met 150%.

Lancering griep- en RSV-test

In een afzonderlijk persbericht kondigde Biocartis de CE-IVD lancering van het Idylla SARS-CoV2/Flu/RSV-panel aan (om tests voor griep en RSV uit te voeren op het Idylla-platform, nvdr.), dat het mogelijk maakt meerdere pathogenen te onderscheiden in één enkele test.

“We zetten een belangrijke volgende stap in de versterking van ons infectieziekten testmenu door de Idylla SARS-CoV-2 Test (CE-IVD) te upgraden naar een panel dat nu ook griep A/B en RSV omvat. Vooruitlopend op een uitgesteld griepseizoen is dit panel goed gepositioneerd om zorgverleners in 2022 te begeleiden in dit complexe landschap van infecties van de luchtwegen,” aldus CEO Herman Verrelst.

Update brand

Na de brand in juli is de productiecapaciteit tijdelijk overgeschakeld naar productielijn ML1, terwijl ML2 (de productielijn voor nieuwe cartridges) naar verwachting in september weer geactiveerd wordt. Maar problemen met de bevoorrading door een gebrek aan kritische reagentia kunnen de verkoop in de tweede jaarhelft afremmen.

Financiële resultaten 1H21

Het bedrijfsresultaat steeg met 31% tot 23,1 miljoen euro (vs. prognose KBC Securities: 24,2 miljoen euro), dankzij een sterke verkoop van Idylla-systemen (3,7 miljoen euro, goed voor een stijging van 102% op jaarbasis) en cartridges (14,7 miljoen euro, een stijging van 54%).
De brutomarges daalden daarentegen aanzienlijk tot 8% (vs. 19% in de eerste helft van 2020) als gevolg van de verwachte prijsdruk op Covid-19-tests.
De uitgaven lagen met 39,1 miljoen euro in lijn met de verwachtingen, waarbij de uitgaven voor Onderzoek & Ontwikkeling (R&D) uitkwamen op 23,4 miljoen euro aangezien Biocartis verder investeerde in de ontwikkeling van cartridges.
De nettokasuitstroom klokte af op 39,4 miljoen euro en het bedrijf houdt 84,9 miljoen euro kasmiddelen aan.

Vooruitzichten

Ondanks de brand handhaaft Biocartis zijn vooruitzichten op 40% volumegroei (voorheen 40 à 60%), afhankelijk van een soepele toeleveringsketen. Het heeft ook de ontwikkeling aangekondigd van een nieuw vereenvoudigd kostenefficiënt cartridge-concept om zijn langetermijndoelstellingen voor de brutomarge te halen.

KBC Securities over Biocartis

Hoewel de brand op een bijzonder ongelukkig moment kwam, wijzen de halfjaarresultaten volgens analist Thomas Vranken op sterke commerciële prestaties. De daling van de brutomarges beschouwt hij als tijdelijk. Hij verwacht nog steeds dat Biocartis rond 2025 break-even zal draaien.

KBC Securities verlaagt het koersdoel van 7,5 naar 7 euro om rekening te houden met de lagere omzetverwachtingen in de tweede jaarhelft, maar handhaaft de “Kopen”-aanbeveling.

Naar overzicht