Blue Apron bakt het bruin voor aandeelhouders

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 5 okt 2022

13:00

Bezorgers van maaltijdboxen beleefden hoogdagen toen klanten in volle lockdown alternatieven zochten voor hun dagelijkse kost. Een aan huis geleverd weekmenu, inclusief alle nodige ingredienten was “gefundeness fressen”. Voor het Amerikaanse Blue Apron, dat het aan de vooravond van COVID-19 moeilijk had, was de timing van de lockdowns perfect. De resultaten zaten in de lift, maar de beurskoers volgde echter niet. Ook Hello Fresh lijkt de pandemische rugwind vandaag niet vast te kunnen houden. Gaan de maaltijdboxen een roemloos einde tegemoet? Financieel-econoom Tom Simonts duidt.

Exit CFO, lagere verwachtingen

Blue Apron grossiert de jongste dagen in slecht nieuws. Vorige week kondigde de groep het vertrek aan van CFO Randy Greben en gisteren maakte de groep ook nog eens voorlopige cijfers bekend waarmee de groep duidelijk niet aan de verwachtingen zal kunnen voldoen. Voor het derde kwartaal ziet Blue Apron haar omzet uitkomen op 109 tot 112 miljoen dollar, terwijl beleggers op 130 miljoen dollar hoopten. Geen man overboord als we de communicatie van de groep mogen geloven, want de lager dan verwachte omzet wordt toegeschreven aan de timing van een zogeheten “bulk verkoop” aan één bedrijf.

Kapitaalinjectie

Niettemin doken de aandelen maandag 45% lager en dat had alles te maken met het bericht dat de groep op zoek moet naar vers kapitaal. Geldschieter van dienst zou volgens onbevestigde berichten Canaccord Genuity zijn die voor 15 miljoen dollar aandelen Blue Apron in zou slaan. Dat de maaltijdboxbezorger niet over een comfortabele kaspositie beschikt was al langer bekend. Zelfs aan de vooravond van de lockdowns was het grootste deel van de 300 miljoen dollar die werd opgehaald met de beursgang in 2017 al opgesoupeerd. Vandaag staat de groep ook daarom open voor een mogelijke verkoop aan de hoogste bieder. Dat het volledige management team van weleer ondertussen vervangen werd, zal daar een belangrijke rol in spelen.

COVID-19: pleister op een houten been

Feit is alleszins dat COVID-19 de groep opnieuw wind in de zeilen blies, waardoor weer wat financiële ademruimte leek te ontstaan. Het aantal klanten herstelde tot bijna 400.000 stuks, maar bleef zelfs dan ver achter op het piekniveau in 2017. Toen telde de groep zo’n 1 miljoen klanten. De omzet liet opnieuw tweecijferige groei zien.

Ondertussen bleef de concurrentie wel onverminderd inbeuken op de sector, en in het bijzonder op Blue Apron. Kwelduivels van dienst zijn onder meer Hello Fresh en Amazon.com. Om marktaandeel te winnen moest immers stevig ingezet worden op marketing, maar het bleek niet zo’n evidentie om klanten na een gratis kennismakingpakket ook effectief vast te houden. Ondertussen zijn de restaurants opnieuw open en gaan werknemers weer deels naar kantoor, zodat de aantrekkelijkheid om op het einde van de werkdag zelf een potje te kopen bekoelde. En dat merken ze ook bij Hello Fresh.

Naar overzicht