Booking: recordzomer in de maak

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 7 aug 2023

14:10

Wat te zien is bij de luchtvaartmaatschappijen, cruises, Hotels,… is ook te zien bij Booking: iedereen wil reizen. En liefst meerdere keren per jaar om alle verloren tijd van de pandemie terug in te halen. Booking is één van die bedrijven dat hier volop mee van kan profiteren en er veel munt uitslaat. Hun kwartaalcijfers tonen 9,6% meer hotelovernachtingen dan een jaar eerder.

Positieve invloed op winstcijfers

Uiteraard heeft dit een positieve invloed op hun winstcijfers. Hun verkochte hotelnachten kwam neer op 39.7bn USD, een stijging van 15% op jaarbasis. Dat zorgde voor een mooi winstcijfer (EBITDA) van 1.8bn USD. Veel hoger dan het management vooropgesteld had zowel door de hogere omzetcijfers maar ook door een veel hogere marge (32.6%) dan ze zichzelf als doelstelling hadden gegeven.

Booking is tegenwoordig al veel meer dan enkel een platform waarop je je vakantieverblijf kan boeken. Ze halen hun winst ook meer en meer uit extra verkopen en financiële diensten. De kwartaalcijfers tonen dat deze nevenactiviteiten ook een heel sterke groei mochten optekenen. Zo steeg hun verhuur van auto’s met 24% op jaarbasis en vliegtuigtickets met 58%. Op deze manier weten ze enerzijds hun platform attractiever te maken en daarbovenop ook nog extra winsten te halen uit de hele reiservaring.

Vooruitzichten zomermaanden

De vooruitzichten die het management daarbovenop ook nog mocht geven voor deze zomermaanden waren rooskleuriger dan de kleren van Barbie. Zo zien ze een verdere stijging van 10 tot 15% in het huidige kwartaal wat betreft het aantal geboekte nachten en zien ze daarbovenop nog een extra stijging in de prijzen die ervoor zal zorgen dat het aantal verkochte nachten in bedrag zal stijgen met 15 tot 20%. Dit zal zorgen voor een aangepast winstcijfer (aangepaste EBITDA) groei van ongeveer 20% op jaarbasis. Wel houden ze zich voor dat de kosten voor personeel en IT komend kwartaal iets hoger zullen komen liggen. Kijkend naar hun volledige jaarprognose met een omzetgroei van “licht boven 20%”, kijkt Booking wel conservatief naar het laatste kwartaal van 2023. Waarbij ze dus verwachten dat het laatste kwartaal ‘maar’ om en bij de 10% zal stijgen. KBC Securities vindt dat aan de lagere kant, wat kan wijzen op een management dat de gemoederen toch enigszins wil temperen. Dat omwille van onwetendheid over een verder verloop van de macro-economische situatie.

De mening van KBC Securities

Booking kan dit allemaal tewerkstellen doordat ze een hogere return weten te boeken op hun marketinguitgaven en meer mensen weten te overtuigen om via de booking app te boeken. Dat zou hen meer en betere info geven en de consument ook overtuigen in vaker en sneller vakantie beslissingen te nemen. Booking kan ook meer en meer marktaandeel winnen en hierdoor zullen niet alleen de marges en winsten van hun overnachtingen verbeteren, maar ook nog eens die van al hun nevenverkopen. Uiteraard mag ook de toevoeging van AI niet vergeten worden op hun platform dat verdere efficiëntie verbeteringen zal tewerkstellen met een betere klantenervaring.

Booking zwemt met deze cijfers en outlook wel enigszins in tegen de stroom. Zo zag KBC Securities dat hun peers Airbnb miste op het aantal volume verkopen en ook Tripadvisor de outlook naar beneden moest bijstellen. Dit geeft aan hoe sterk het platform Booking is en toont hun capaciteit om marktaandeel te winnen. Maar het noopt KBC Securities ook toe om niet te hoogmoeding te worden en alle data goed in het oog te houden. Inachtneming dat die reislust weer kan zakken indien de recessiewolken donkerder worden. Maar voorlopig is het nog een heldere hemel bij Booking, kijkend naar hun kwartaalcijfers. KBC Securities behoudt het "Kopen"-advies en dankzij de uitstekende cijfers trekken ze het koersdoel op naar 3 400 USD.

Naar overzicht