Booking zet sterk kwartaal neer

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 8 aug 2019

9:39

Booking realiseerde over het voorbije kwartaal een beter dan verwachte winst per aandeel van 23,59 USD. De EBITDA van 1,4 miljard USD lag boven de verwachte 1,33 miljard USD. Het totaal aantal boekingen nam met 5% toe, wat boven de verwachte 1,24% uitkwam. Het aantal kamerboekingen per nacht groeide met een sterke 11,8%, wat opnieuw hoger was dan de verwachte 9%. De totale omzet bedroeg 3,85 miljard USD (3,75 miljard USD verwacht).

Vooruitzichten

Voor het volgende kwartaal verwacht het management een winst per aandeel van 43,60 à 44,60 USD (tegenover 44,4 USD verwacht) te realiseren. De EBITDA wordt verondersteld tussen de 2,4 en 2,45 miljard USD uit te komen, tegenover 2,49 miljard USD verwacht. De groei van het aantal kamerboekingen per nacht wordt op 6-8% geschat en het totaal aantal boekingen op 1,5 à 3,5%, wat onder de huidige verwachtingen ligt.

De visie van KBC Asset Management

Het aantal verkochte kamerboekingen kende over het voorbije kwartaal opnieuw een sterke toename, wat volgens analiste Nathalie Bally een signaal is dat de onderliggende vraag sterk blijft. Vooral de vraag naar alternatieve accommodaties is sterk en dit segment groeit momenteel ook sneller dan de traditionele activiteiten van Booking.

Daarnaast kon de groep tijdens het tweede kwartaal ook profiteren van de latere paasperiode. KBC AM behoudt een positieve visie voor Booking. De groep geniet van een structureel groeiende reismarkt, die jaarlijks met 4% à 5% groeit. De groep groeit zelfs sneller dan de reismarkt. Het percentage hotelboekingen dat via internet verloopt, blijft stijgen. De groep beschikt over het grootste hotelaanbod van alle spelers. Daarnaast heeft Booking Holdings een belang genomen in zijn Chinese tegenhanger Ctrip, waardoor het nu ook een blootstelling op de Chinese markt heeft.

Het bedrijfsmodel, dat met commissies werkt, zorgt ook voor erg hoge vrije kasstromen. Booking is bovendien ook constant inkoper van eigen aandelen. Booking Holdings is volgens onze analiste nog altijd vrij aantrekkelijk gewaardeerd voor een bedrijf dat de komende jaren een winstgroei zou moeten optekenen van meer dan 10%. KBC AM bevestigt het "Kopen"-advies, met een koersdoel van 2200 USD.

Naar overzicht