Bouygues halveert zijn belang in Alstom

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen en aandelenstrategen van KBC Groep:

Alan Vandenberghe, Alex Martens, Bart Cuypers, Bernard Keppenne, Cédric Duinslaeger, Cora Vandamme, David Duchi, Dieter Guffens, Dieter Lapeire, Dirk Sebrechts, Dirk Thiels, Gauthier Cassiers, Guy Sips, James Van Maerrem, Jan Lannoo, Jan Van Hove, Jason Kalamboussis, Jill Van Goubergen, Joachim Vansanten, Johan Fastenakels, Johan Van Gompel, Joris Dehaes, Joris Franck, Kenneth De Bruycker, Kurt Ruts, Lenny Van Steenhuyse, Liesbeth Van Rompay, Lieven Noppe, Mathias Janssens, Marcel Achterberg, Mathias Van der Jeugt, Nathalie Bally, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Ruben Devos, Sandra Cauwenberghs, Steven Lermytte, Steven Vandenbroecke, Steven Vermander, Stijn Plessers, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Tomas Vetters, Wido Jongman en Wim Hoste.

Disclaimer

Bolero is het execution-only beleggingsplatform van KBC Bank NV en staat los van alle andere beleggingsdiensten die geleverd kunnen worden door KBC Bank NV. Dit is een publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero). De bevoegde controleautoriteit voor deze activiteiten is de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA)

Deze publicatie valt niet onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten. Het zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied niet van toepassing zijn. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen, of dat ze in de realiteit zullen uitkomen. De prognoses zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen, louter informatief en aan veranderingen onderhevig. Ze geven de analyse weer van de auteur op de daarin vermelde datum. Voor zover de aanbevelingen mbt aandelen gebaseerd zijn op analyserapporten van KBC Securities of beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management, moeten deze altijd gelezen worden samen met die analyserapporten of aanbevelingen. Voor specifieke informatie inzake belangenconflicten wordt verwezen naar www.kbcsecurities.com/disclosures en www.kbcam.be/aandelen.

Bolero garandeert geenszins dat enige van de behandelde financiële instrumenten voor u geschikt is. Bolero geeft hiermee geen specifiek en persoonlijk beleggingsadvies. U draagt bijgevolg de volledige verantwoordelijkheid voor het gebruik dat u maakt van deze publicatie.

Hoewel de informatie gebaseerd is op volgens de auteur betrouwbare bronnen, kan Bolero niet garanderen dat de informatie accuraat, volledig en up to date is; de informatie kan onvolledig zijn of ingekort.

Voor de volledige disclaimer, klik hier.

do. 12 sep 2019

12:12

Het Franse conglomeraat Bouygues verkocht gisterenavond ongeveer de helft van zijn belang in Alstom. Na het afronden van de verkoop, houdt Bouygues een belang van 14,7% in Alstom.

Bouygues kreeg door toedoen van ex-president Nicolas Sarkozy in 2006 28% van het toen noodlijdende Alstom in handen, maar werd zwaar getroffen door de zware daling van de aandelenkoers vanaf 2008 vanwege de moeilijkheden in de energietak (werd verkocht aan General Electric).

De visie van KBC Asset Management

De verkoop komt voor KBC Asset Management niet als een verrassing. Het herstel in de afgelopen jaren, het openbare aandeleninkoopaanbod van Alstom en het uitzonderlijke dividend van 5,50 euro in juli 2019 hebben het rendement op deze investering duidelijk opgevijzeld, waardoor de vraag rees of Bouygues zich zou terugtrekken uit zijn positie.

KBC AM-analist Alex Martens denkt ook dat de 2023-doelen die Alstom in juni heeft gepubliceerd (herlees de details hier op de Bolero-blog), een geruststellend kader vormden en de plaatsing vergemakkelijkten. Hij verlaagde in juni zelfs zijn aanbeveling (herlees de details hier op de Bolero-blog) omdat Alstom na de sterke stijging van het aandeel volgens hem fair gewaardeerd is en de analistenschattingen nog weinig ruimte bieden om positief te verrassen. Het management gaf zelf op de investeerdersdag aan dat na de uitzonderlijk sterke groei van de voorbije jaren de groei vanaf dit jaar zal vertragen en dat door de oplevering van een aantal grote treinprojecten de margegroei dit jaar lager zal liggen dan de voorbije jaren.

KBC AM houdt het advies voor Bouygues op “Houden” en ook het koersdoel blijft 38 euro.

Naar overzicht