BP zet verdere stappen in energietransitie

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 4 aug 2020

11:05

Bij de publicatie van de resultaten over het voorbije kwartaal liet de CEO van BP ook in zijn toekomstkaarten kijken. Daaruit blijkt dat de oliereus resoluut de kaart van de energietransitie trekt, weg van fossiele brandstoffen, en dat is volgens KBC Asset Management-analist Steven Vermander de juiste strategie.

Resultaten

Oliereus BP rapporteerde over het tweede kwartaal een aangepast verlies van 6,68 miljard dollar, beter dan de verwachte 8,45 miljard. Het stevige verlies was vooral te wijten aan een afschrijving van 6,5 miljard op zijn activa, omdat de groep uitgaat van lagere prijzen voor de komende jaren. Net zoals bij Shell, Total en Equinor zorgde de tradingdivisie voor een beter dan verwacht resultaat.

Het kwartaaldividend wordt gehalveerd van 10,5 dollarcent naar 5,25 dollarcent en geldt als nieuw basisniveau. BP engageert zich om 60% van de overtollige cash aan te wenden voor inkoop van eigen aandelen wanneer de schulden lager zijn dan 35 miljard dollar (was 41 miljard op het einde van het kwartaal). De schuldgraad daalde van 36,2 naar 33,1%.

Inzetten op energietransitie

BP kondigde aan veel meer te gaan inzetten op activa met een lage C02-uitstoot. Het wil tegen 2030 tien keer zoveel investeren in lagekoolstofactiva. Dat komt uit op zo’n 5 miljard dollar, op een totaal jaarlijks investeringsbudget van 14 à 16 miljard. Zo wil het zijn hernieuwbare energiecapaciteit doen stijgen van 2,5GW nu naar 50GW en streeft het in zijn kernmarkten naar een marktaandeel van 10% in waterstof. De investeringen in de hogekoolstofactiva worden teruggeschroefd. Tegen 2030 zal BP de productie in zijn traditionele activiteiten met 40% reduceren. Dat betekent geen exploratie naar olie meer in nieuwe landen. Daarnaast zal de raffinagecapaciteit dalen van 1,7 naar 1,2 miljoen vaten per dag.

De visie van KBC Asset Management

Na de plannen voor het opschonen van de balans door herfinancieringen, desinvesteringen en kostenbesparingen heeft de relatief nieuwe CEO nu zijn visie voor de toekomst van BP uit de doeken gedaan. Het is duidelijk dat BP de kaart van de energietransitie, weg van fossiele brandstoffen, trekt. Hernieuwbare energie, biobrandstof, waterstof, elektrische laadpalen en meer retailklanten zijn de toekomst voor BP.

Sectoranalist Steven Vermander is van mening dat BP de juiste strategie hanteert. Het is een herstructurerings- en transitieverhaal dat ervoor moet zorgen dat het aandeel een herwaardering krijgt. De transitie zal tijd vergen, maar ondertussen zijn de huidige prijzen voor olie, gas en raffinage onhoudbaar laag. Een herstel in de prijzen en de hogere waardering die de groeiende lage koolstofactiva genieten, moeten een verder herstel in het aandeel mogelijk maken.

Het advies voor BP is bij KBC AM "Kopen", met een koersdoel van 400 GBp.

Naar overzicht