vr. 11 mrt 2022
Brederode boekte sterke resultaten in 2021, waardoor de intrinsieke waarde met 37,6% toenam tot 125,45 euro, de nettowinst steeg met bijna 300% tot 1,03 miljard euro. De huidige intrinsieke waarde wordt door KBC Securities-analist Sharad Kumar geschat op 120,7 euro. Het dividend stijgt met 7% tot 1,15 euro, ondertussen al de 19de stijging op rij. Na het toepassen van een premie van 5 à 10% op de geschatte toekomstige intrinsieke waarde van 122,3 euro, blijft analist Sharad Kumar bij het “Houden”-advies en 130 euro koersdoel.
Jaarcijfers
Het eigen vermogen van de groep steeg met 37,6% tot 3,68 miljard euro, nadat het nettoresultaat steeg tot een fabuleuze 1,05 miljard euro. Die winst ligt vlot 295,2% hoger dan een jaar eerder, wat een rendement op eigen vermogen van 32,6% oplevert. Een jaar eerder was dat nog 10,3%, op zichzelf ook een hele forse prestatie. Deze resultaten zijn in grote mate te danken aan de private-equityportefeuille.
- Private Equity: de waarde van belangen klokte in 2021 af met een geschatte waardering van 2,34 miljard euro. Het rendement van de portefeuille kwam in 2021 uit op 50,7%.
- De beursgenoteerde participaties boekten een groei van 16,8% op jaarbasis. LVMH werd toegevoegd aan de beursgenoteerde portefeuille.
Op de balans prijken ongebruikte nettoliquiditeiten van zo’n 11,7 miljoen euro, wat meer dan vlot toelaat om het dividend op te trekken met 7% tot 1,15 euro. Voor de liefhebbers van dividendaristocraten wil dat zeggen dat er al 19 jaar op rij op een hoger dividend getrakteerd wordt.
KBC Securities over Brederode
Brederode boekte een winst die bijna 300% hoger lag dan het jaar voordien en de intrinsieke waarde steeg met ongeveer 37,5%. Dat zijn echt sterke resultaten die bevestigen dat de onderliggende portefeuille goed in elkaar zit en veerkrachtig is, meent analist Sharad Kumar.
De spectaculaire stijging van het nettoresultaat was vooral te danken aan de resultaten van private equity (817 miljoen euro) in combinatie met de sterke prestaties van het beursgenoteerde deel van de portefeuille (218 miljoen euro). De uitkering van 1,8 miljoen euro aan dividenden in combinatie met een sterke groei van de intrinsieke waarde van 91,2 tot 125,5 euro per aandeel heeft bijgedragen aan een totaalrendement van 32,0%.
Het aandeel kreeg klappen omwille van de nervositeit over de stijgende rentes en de geopolitieke spanningen in Europa. Analist Sharad Kumar meent dat zodra het algemene marktsentiment verbetert, het beursgenoteerde deel van de portefeuille een aanzienlijke opleving zou moeten meemaken, wat zou moeten resulteren in een compressie van het disagio en mogelijk zou moeten leiden tot de handel in het aandeel tegen een premie. Na het toepassen van een premie van 5 à 10% op de geschatte intrinsieke waarde (inclusief koersdoelen) van 122,3 euro per aandeel, blijft het koersdoel van 130 euro behouden, net zoals het “Houden”-advies.
