Caterpillar kan fors verlaagde verwachtingen inlossen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 27 okt 2020

14:48

Caterpillar presteerde in het derde kwartaal in lijn met de verwachtingen. ‘s Werelds grootste fabrikant van graafmachines, bulldozers en mijnbouwtrucks rapporteert een winst per aandeel van 1,22 dollar, terwijl analisten mikten op 1,19 dollar. Een jaar eerder lag de winst nog meer dan 2 keer zo hoog, nl. op 2,70 dollar. De lat lag bovendien niet hoog, omdat analisten hun schattingen sinds het uitbreken van de coronacrisis fors neerwaarts hadden bijgesteld.

De operationele marge kwam het voorbije kwartaal wel onder de verwachtingen uit, vooral omwille van tegenvallende resultaten in de divisie Energy & Transportation (E&T) waar de terugval in de investeringen in de oliesector doorweegt. De oliemarkt is goed voor 11% van Caterpillars omzet en de groep heeft een grote blootstelling aan de schalie-industrie, die het zwaarst is geïmpacteerd en waar de investeringen gedecimeerd worden. De olieprijscrash zal ook indirect een stevige impact hebben op investeringen in gebouwen en infrastructuur in de oliestaten.

De visie van KBC Asset Management

Analist Alex Martens gelooft dat de analistenverwachtingen voor een fors herstel in 2021 veel te optimistisch zijn. Hij ziet wel dat voorraden bij de dealers, na een daling van 3 kwartalen op rij, voldoende zijn afgebouwd. Dat kan de verkopen de komende kwartalen ondersteunen, maar de analist betwijfelt of dit volstaat om de krimp in de energiedivisie te compenseren. Naast olie zal ook de blootstelling aan steenkool voor Caterpillar een gesel blijven.

KBC AM bevestigt de "Verkopen"-aanbeveling en het koersdoel van 102 dollar voor het Caterpillar-aandeel.

Naar overzicht