CFE krijgt hoger advies en koersdoel, met dank aan DEME-contract voor offshore wind

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 5 nov 2021

11:20

DEME Offshore, onderdeel van CFE, sleept een belangrijk contract ter waarde van 1,1 miljard dollar in de wacht in de bloeiende Amerikaanse offshore windmarkt. DEME zal de funderingen, onderstations en kabels vervoeren en installeren voor het Coastal Virginia Offshore Wind-park dat goed is voor 2,6GW. Na Europa positioneert DEME zich daarmee duidelijk als marktleider in offshore wind in de VS en vult het zijn orderboek tot 2026. Voldoende reden voor KBC Securities-analist Olivier Vandewoude om het advies voor moedergroep CFE te verhogen van “Opbouwen” naar “Kopen” en het koersdoel op te trekken van 98 naar 109 euro.

DEME bouwt mee aan grootste windmolenpark in VS

DEME Offshore kondigde vanochtend aan dat het een zogeheten 'Balance of Plant'-contract (BoP) ter waarde van ruim 1,1 miljard dollar heeft binnengehaald voor de bouw van het Coastal Virginia Offshore Windmolenpark. Het contract, met een totale waarde van 1,9 miljard dollar, werd door Dominion Energy toegekend aan het consortium van DEME Offshore en Prysmian, wereldleider in onderzeese stroomkabelsystemen.

Dit contract is het grootste dat ooit in de VS is toegekend voor de installatie van offshore windenergie. Na de verwachte voltooiing in 2026 zal het Coastal Virginia Offshore Windmolenpark het grootste windmolenpark in de VS zijn en één van de grootste ter wereld.

Wat doet DEME in dit project?

Het contract omvat het transport en de installatie van 176 monopile-funderingen met transitiestukken, drie offshore onderstations, erosiebescherming en de levering en installatie van onderzeese export- en infield kabelsystemen.

DEME Offshore zal toezicht houden op alle offshore installatiewerkzaamheden voor de funderingen, onderstations, infield kabels en een deel van de exportkabels.

KBC Securities over DEME en CFE

DEME Offshore heeft volgens analist Olivier Vandewoude een goed momentum te pakken in de Amerikaanse offshore windmarkt. De aankondiging van vandaag volgt kort na de eerdere toekenning van het contract voor Vineyard Wind 1 voor de kust van Massachusetts en het contract voor het South Fork offshore windmolenpark voor de kust van Long Island.

DEME blijft daarmee duidelijk zijn marktleiderspositie in offshore wind bevestigen en bewijst dat het klaar is om te profiteren van de opkomende Amerikaanse markt. Na Europa is DEME nu al marktleider in de VS.

De uitvoering van dit project zal starten na Vineyard 1 en zal zeker werk opleveren voor het baggerschip Living Stone van DEME. Het is te vroeg om te zeggen welke andere schepen zullen worden ingezet, maar volgens KBCS zou het één jack-upschip moeten zijn (bijv. de Sea Installer of Innovation) en ook de Orion zal na het Vineyard-project beschikbaar zijn.

Het vandaag aangekondigde project is enorm, al blijft het onduidelijk wat de aanbestedingscomponent is in het aandeel van 1,1 miljard dollar voor DEME. Het windmolenpark zal naar verwachting in 2026 klaar zijn, dus verhoogt KBC Securities de omzetramingen voor DEME voor de jaren 2024-2026. Ze houden de marges voorlopig stabiel, hoewel dit moeilijk in te schatten is. Analist Olivier Vandewoude heeft nog geen duidelijk zicht op het margeprofiel voor projecten in de VS (met de Jones Act die voor extra operationele uitdagingen zorgt) en de omvang van de aankoopcomponent is ook niet bekendgemaakt (en zal waarschijnlijk aanzienlijk zijn).

Eén en ander sijpelt door in de waardering van CFE, waarvoor het koersdoel stijgt van 98 naar 109 euro en het advies van "Opbouwen" naar “Kopen” gaat.

Naar overzicht