Cisco: degelijke omzetcijfers moeten nervositeit wegnemen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 14 feb 2019

15:25

De IT-budgetten bij bedrijven vertonen voorlopig geen tekenen van vertraging, want zowel de investeringen in infrastructuur als in (software)toepassingen blijven stijgen. De resultaten en vooruitzichten die Cisco gisteren nabeurs publiceerde, bevestigen die trend.

Resultaten

Na een omzetstijging met 5% over het voorbije kwartaal, verwacht Cisco ook voor het komende kwartaal een 4 à 6% hogere omzet. Investeerders waren zenuwachtig over de impact van de shutdown, het handelsconflict en de moeilijke vergelijkingsbasis na een sterk 2018. De goede cijfers zouden die bezorgdheden voorlopig moeten wegnemen.

Het bedrijf ondervindt naar eigen zeggen nauwelijks impact van de macro-economische onzekerheid. Dit onderstreept het strategische belang dat bedrijven aan hun IT-infrastructuur toekennen. Hoewel de verkoop van hardware nog steeds goed is voor 57% van de omzet, stegen de opbrengsten uit de verkoop van software- (+24%) en beveiligingstoepassingen (+18%) veel sneller.

De visie van KBC Asset Management

Naarmate de recurrente inkomsten met hoge marges een groter aandeel in de omzet krijgen, zal het aandeel volgens analist Stijn Plessers rijker gewaardeerd worden. Cisco blijft met voorsprong de meest dominante speler op de markt voor netwerkapparatuur, maar de transformatie naar een softwarebedrijf zal tijd vergen. Die overgang is nodig aangezien netwerkbeheerders in de toekomst steeds meer op software zullen vertrouwen om hun netwerken te beheren en te optimaliseren, terwijl de marges op hardware verder onder druk zullen komen te staan.

KBC AM behoudt de “Kopen”-aanbeveling, maar ziet voorlopig geen ruimte om het koersdoel van 52 USD te verhogen.

Naar overzicht