Producent van netwerkapparatuur Cisco Systems blijft profiteren van een “ongelooflijk sterke vraag” en dat is zichtbaar in een nettowinst die met 20% stijgt tot 3 miljard dollar (0,71 dollar per aandeel) en in de omzet die met 6% stijgt tot 12 miljard dollar. Voor het lopende boekjaar wordt gemikt op 5,5 à 6,5% omzetgroei, wat een winst van 2,83 à 2,92 dollar per aandeel moet opleveren. KBC Asset Management-analist Kurt Ruts herhaalt de “Kopen”-aanbeveling en verhoogt het koersdoel van 65 naar 66 dollar.

Hogere winst per aandeel

Cisco rapporteerde over de periode van de drie maanden eindigend op 29 januari een omzetstijging met 6,4% tot 12,72 miljard dollar, waarmee de analistenverwachting op 12,66 miljard dollar werd overtroffen. De winst per aandeel steeg met 2,0% tot 0,84 dollar, waarmee de winst per aandeel eveneens hoger uitkwam dan de ramingen van 0,81 dollar.

In het voorbije kwartaal groeide het segment Products met 9,1% tot 9,35 miljard dollar, waarmee het de analistenverwachting van 9,22 miljard dollar overtrof. Dat werd aangedreven door beter dan verwachte groei in Secure, Agile Networks en End-to-End Security.

De groei van de productorders was sterk, met het derde achtereenvolgende kwartaal met een groei met meer dan 30% en weerspiegelt de onderliggende inhaalvraag van klanten naar upgrades van hun netwerk- en IT-infrastructuur. Dit zou de groei in de toekomst moeten ondersteunen.

Anderzijds daalde de omzet uit diensten met 0,6% tot 3,37 miljard dollar, waarmee de analistenverwachting van 3,44 miljard dollar werd gevolgd. De omzet uit diensten is gekoppeld aan productgroei, maar vertraagd. De groeivertraging is dan ook vooral het gevolg van de zwakke groei op het hoogtepunt van de coronapandemie enkele kwartalen geleden. Analist Kurt Ruts verwacht dat de omzet uit diensten over enkele kwartalen zal aantrekken gezien de recente verbetering van de (producten)groei.

Cisco’s vooruitzichten

Voor het huidige kwartaal verwachtte de onderneming een omzetgroei tussen 3% en 5% (analistenverwachting: +3,7%). Ondanks de aanhoudende leveringsbeperkingen en verstoringen die de netwerkindustrie als geheel beïnvloeden, had het management voldoende vertrouwen om de prognose voor de omzetgroei voor het volledige boekjaar 2022 (eindigend in juli 2022)  slechts te verlagen van 'tussen 5% à 7%' naar 'tussen 5,5% à 6,5%'. Het management baseert zich hierbij op een verwachte lichte verbetering van het aanbod en de impact van prijsverhogingen die zich in de tweede helft van het boekjaar zullen manifesteren.

Overname van Splunk minder waarschijnlijk

Eerder deze week meldde The Wall Street Journal dat Cisco een bod van 20 miljard dollar had uitgebracht op cloudbeveiligingsbedrijf Splunk. Het management weigerde commentaar te geven op het gerapporteerde overnamebod op Splunk. Nu de onderneming echter een nieuw inkoopplan van 15 miljard dollar aangekondigde, acht analist Kurt Ruts een transactie van deze omvang minder waarschijnlijk.

KBC Asset Management over Cisco

Aangezien werknemers (gedeeltelijk) naar kantoor terugkeren, zullen bedrijven opnieuw gaan investeren in het bedrijfsnetwerk, meent analist Kurt Ruts. In 'het nieuwe normaal' wordt 'plaatsonafhankelijk werken' nog belangrijker. Om de overgang tussen de werkplek, het thuiskantoor en onderweg zo naadloos mogelijk te laten verlopen, moet het netwerk worden geüpgraded. Merk ook op dat de verplaatsing van software naar de cloud en de uitrol van 5G uiteindelijk een upgrade van het datanetwerk impliceren. Ten slotte moet dit dataverkeer ook beveiligd worden. Als marktleider in netwerkapparatuur bevindt Cisco zich in de ideale positie om gegevens te verzamelen, te analyseren en aanvallen te verhelpen.

Analist Kurt Ruts herhaalt de “Kopen”-aanbeveling en verhoogt daarbij het koersdoel van 65 naar 66 dollar.