Cisco stuurt winstwaarschuwing de wereld in

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 20 mei 2022

12:10

Cisco rapporteerde in het kwartaal tot 30 april een vlakke omzet van 12,84 miljard dollar, terwijl op 13,38 miljard dollar werd gemikt. Dat was te wijten aan minder goede prestaties in de segmenten Products en Services, nadat het zich terugtrok uit de markten Rusland/Wit-Rusland en de leveringsbeperkingen als gevolg van de lockdowns in China in het afgelopen kwartaal nog verergerd werden. Het bedrijfsresultaat van 4,45 miljard dollar (marge 34,7%) deed wel beter dan verwacht (4,43 miljard dollar, marge 33,1%), dankzij hogere verkoopsprijzen. De winst per aandeel overtrof daarmee de ramingen van 0,86 dollar, ziet KBC Asset Management-analist Kurt Ruts.

Enkele cijfers per segment
In het voorbije kwartaal groeide het segment Products met 3,4% tot 9,45 miljard dollar, ruim onder de analistenverwachting van 9,81 miljard dollar, vooral onder invloed van de zwakke prestaties in Secure, Agile Networks. De groei van de productorders vertraagde ook tot 8% na drie opeenvolgende kwartalen van meer dan 30% groei.

Het management schreef de vertraging toe aan de moeilijke vergelijkbare periode (het kwartaal van april 2021 telde een extra week in vergelijking met 2022) en aan hun beslissing om uit de Rusland/Belarus-markten te stappen, waarvan de laatste historisch gezien 1% van de totale omzet uitmaakte. De omzet uit diensten daalden met 7,6% tot 3,39 miljard dollar en bleef ook achter bij de analistenverwachting van 3,54 miljard dollar.

Cisco’s vooruitzichten
Als gevolg van de aanhoudende leveringsbeperkingen en logistieke problemen die de netwerkindustrie treffen, voorspelde de onderneming voor het huidige kwartaal (juli) een omzetdaling "tussen 1% en 5,5%", wat duidelijk lager is dan de analistenverwachtingen, die op een groei van 5,6% rekende. Ook voor het volledige fiscale jaar 2022 (eindigend in juli 2022) verlaagde het bedrijf zijn verwachtingen. Het verwacht nu een omzetgroei van 'tussen 2%-3%' tegen 'tussen 5,5%-6,5%' eerder. De winst per aandeel werd verlaagd van 3,44 naar 3,33 dollar halverwege.

KBC Asset Management over Cisco
Nu werknemers (gedeeltelijk) terugkeren naar kantoor, zullen bedrijven weer gaan investeren in het bedrijfsnetwerk. In 'het nieuwe normaal' wordt plaatsonafhankelijk werken nog belangrijker. Om de overgang tussen de werkplek, het thuiskantoor en onderweg zo naadloos mogelijk te laten verlopen, moet het netwerk worden geüpgraded, denkt analist Kurt Ruts.

Merk ook op dat de verplaatsing van software naar de cloud en de uitrol van 5G uiteindelijk een upgrade van het datanetwerk impliceren. Ten slotte moet dit dataverkeer ook beveiligdworden. Als marktleider op het gebied van netwerkapparatuur is Cisco bij uitstek geschiktom gegevens te verzamelen, te analyseren en aanvallen te verhelpen. Hoewel de aanbodbeperkingen op korte termijn waarschijnlijk op de omzetgroei zullen blijven wegen, verwacht analist Kurt Ruts dat de knelpunten in de loop van het (kalender)jaar geleidelijk aan zullen afnemen.

Daarom wordt de “Kopen”-aanbeveling herhaald. In het licht van de misgelopen winst en de tragere verwachte groei op korte termijn verlaagt analist Kurt Ruts het koersdoel van 66 naar 56 dollar.

Naar overzicht