Citigroup boekte in het eerste kwartaal van 2019 degelijke resultaten met een winst per aandeel van 1,87 USD, tegenover de 1,80 USD die analisten naar voren schoven en 1,68 USD in het eerste kwartaal van vorig jaar. Het waren vooral de lager dan verwachte operationele uitgaven, provisies en belastingvoet die ervoor zorgden dat de verwachtingen geklopt werden, terwijl de winst per aandeel, vergeleken met een jaar terug, vooral geholpen werd door de inkoop van eigen aandelen. Analist Joris Dehaes (KBC Asset Management) verdiept zich in het rapport.

Resultaten

De onderliggende resultaten tonen aan dat de globale consumentendivisie niet helemaal kon overtuigen. T.o.v. vorig kwartaal daalde de winst in deze divisie licht, de netto interestinkomsten en de kosten bleven stabiel terwijl de provisies hoger gingen. De investeringsbankdivisie herstelde van een zeer zwak laatste kwartaal van 2018, dankzij een goede prestatie van de tradinginkomsten uit vastrentende activiteiten en sterke fee-inkomsten. Citigroup liet weten dat het de voorbije weken een sterke toename van de investeringsbankactiviteiten vaststelde, wat positief is voor het tweede kwartaal. Ook de leningengroei zou volgens de bank in het tweede kwartaal opnieuw moeten verbeteren.

De visie van KBC Asset Management

De resultaten van vandaag passen naadloos in de visie van KBC AM over Citigroup. Analist Joris Dehaes verwacht voor 2019 een verdere stijging van de winst per aandeel door de forse inkoop van eigen aandelen en door een verdere kostenreductie. De groei van de inkomsten hangt enigszins meer af van de marktomstandigheden en de sterkte van de economie, en die zien onze analisten als een mogelijke bonus voor het aandeel.

KBC AM bevestigt het “Kopen”-advies voor de aandelen; het koersdoel bedraagt 76 USD.