Een verrassende ontwikkeling in het Amerikaanse bankenlandschap. Gisteren kondigden twee grote regionale banken BB&T en SunTrust Bank aan dat ze zullen fuseren. Hiermee tekenen ze voor de grootste bankentransactie sinds de financiële crisis en creëren ze de zesde grootste bank van het land. Beide banken zijn vooral actief in het zuidoosten van de VS en de deal heeft dus heel wat synergievoordelen en besparingen te bieden. De fusie wordt daarom ook positief onthaald door beleggers en analisten, hoewel de integratierisico's uiteraard niet gering zijn. De bank zal een nieuwe naam en een nieuw hoofdkantoor krijgen en zal geleid worden door een mix van beide managementteams. KBC Asset Management verwacht dat de regelgever met de fusie akkoord zal gaan, al is het niet ondenkbaar dat het goedkeuringsproces - gezien de omvang van de deal - veel tijd in beslag zal nemen.

De visie van KBC Asset Management

Een verdere consolidatie van de Amerikaanse bankensector, die nog zeer gefragmenteerd is, werd volgens analist Joris Dehaes algemeen verwacht: "De belangrijkste redenen voor consolidatie zijn de hevige concurrentiestrijd, de benodigde investeringen in technologie die makkelijker te dragen zijn door grotere banken, de versoepelde regelgeving in de VS, en de sterke kapitaalpositie van Amerikaanse banken die overnames mogelijk maken.

Toch bleven fusies en overnames de laatste jaren grotendeels beperkt tot de kleine en middelgrote banken. Bovendien werden banken die een overname deden de afgelopen jaren vaak afgestraft door beleggers vanwege de overnameprijs. Met een pure fusie in aandelen, een zogeheten "merger of equals", slagen BB&T en SunTrust erin hieraan te ontsnappen: aandeelhouders van SunTrust krijgen een premie van 7% op basis van de laatste aandelenkoersen. Het lijkt overigens alsof er een trend gestart is want vorige week nog kondigden twee middelgrote regionale banken ook een merger of equals aan. Het hoeft dan ook niet te verbazen dat er al volop gespeculeerd wie de volgende is die zich aan een fusie of overname waagt.

Een volgende grote consolidatiegolf in de sector zou dus wel eens kunnen volgen, zeker als de winsten van banken onder druk komen te staan door een lagere rente en een zwakkere leningengroei. In het bijzonder de regionale banken met een vergelijkbare omvang als BB&T en SunTrust zouden zich genoodzaakt kunnen voelen om op zoek te gaan naar extra schaalgrootte. Voor de bankmastodonten JPMorgan Chase en Bank of America - die zelf geen grote overnames meer mogen doen - is zo'n consolidatiegolf gemengd nieuws. Het creëert enerzijds grotere concurrenten, die een bedreiging kunnen vormen in bepaalde activiteiten (zoals in het geval van BB&T en SunTrust hypothecaire kredieten), maar anderzijds zorgt het in principe ook voor meer prijsdiscipline en een afnemende concurrentiestrijd in de markt.​"