Coronamaatregelen doen Europese autoverkoop crashen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 7 apr 2020

11:55

Naar goede gewoonte werpt KBC Asset Management-analist Kurt Ruts een blik op de cijfers van de Europese autoverkopen in de voorbije maand. Voor de vijf grote West-Europese landen samen daalden die verkopen in maart met 55,5% ten opzichte van een jaar eerder. Sinds de jaarstart daalde de autoverkoop in die vijf landen samen met 29,2%.

Duitsland, Frankrijk, het VK, Italië en Spanje vertegenwoordigen samen zo'n 80% van de verkoop in West-Europa, waardoor ze een zeer goede indicatie vormen voor de totale verkoopcijfers in West-Europa. Die krijgen we op 17 april voorgeschoteld.

Per land bedroeg de "groei" in maart:

VK: -44,4%
Duitsland: -37,7%
Italië: -85,5%
Frankrijk: -72,2%
Spanje: -69,3%

Winnaars en verliezers

Constructeurs die in maart marktaandeel wonnen waren Volkswagen (KBC AM: "Kopen"-advies, koersdoel 179 EUR), BMW (KBC AM: "Kopen"-advies, koersdoel 74 EUR) en Toyota (KBC AM: "Opbouwen"-advies, koersdoel 7 800 JPY).

Marktaandeelverliezers waren Renault, Peugeot (KBC AM: "Kopen"-advies, koersdoel 20 EUR) en FCA.

De visie van KBC Asset Management

In maart werd de autoverkoop - zoals verwacht - zeer negatief beïnvloed door de maatregelen om de Covid-19-uitbraak in te dijken. Onderliggend zou de verkoop in maart dan ook fors onder die van februari moeten liggen. Zo schat onderzoeksbureau LMC dat de West-Europese SAAR (i.e. de jaarlijkse verkoop aangepast voor seizoenseffecten) in maart uitkomt op 6,6 miljoen voertuigen. In februari waren dat er 13,4 miljoen. Voor het volledige jaar 2020 gaat LMC uit van een daling van de Europese automarkt met 18,3%. Die voorspelling gaat uit van een V-vormig herstel zonder verlengde of nieuwe lockdowns gedurende het jaar.

Voor april kijken we wellicht tegen nog zwakkere verkoopcijfers aan dan in maart het geval was. Afhankelijk van de mate waarin de crisismaatregelen worden teruggedraaid, zouden we volgens KBC AM in mei/april een herstel moeten zien in de verkoop.

Naar overzicht