Coronavirus besmet verwachtingen Booking op korte termijn

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 27 feb 2020

12:18

Booking realiseerde over het vierde kwartaal een beter dan verwachte winst per aandeel van 23,30 USD, tegenover 22,49 USD een jaar eerder en 22,12 USD verwacht. De totale omzet groeide van 3,21 miljard USD tot 3,34 miljard USD, ook boven de verwachte 3,27 miljard USD. Het aantal kamerboekingen per nacht groeide met een sterke 11,8%, tegenover 9,47% verwacht. De EBITDA van 1,28 miljard USD kwam eveneens boven de verwachte 1,25 miljard USD uit .

Voor het eertse kwartaal van dit jaar verwacht het management een zware negatieve impact van het coronavirus. Er wordt dan ook een terugval van de omzet met 3-7% verwacht. De winst per aandeel wordt op 9,05-9,65 USD te liggen, tegenover een verwachting van 11,83 USD. Het aantal kamerboekingen per nacht wordt verwacht terug te vallen met 5-10% en het totaal aantal boekingen wordt verwacht zo’n 10-15% lager te liggen over het eerste kwartaal. Het management geeft aan dat de onzekerheid over de impact van corona nog heel groot blijft op korte termijn.

De visie van KBC Asset Management

Hoewel het coronavirus op korte termijn nog een significante impact kan hebben op het reisgedrag van de consument en dus ook op de resultaten van alle OTA spelers, blijft KBC AM een positieve visie voor de groep op lange termijn behouden. Het vierde kwartaal vertoonde opnieuw sterke boekingstrends. KBC AM verwacht dat deze trend zich verder zal zetten eens het coronavirus gaan liggen is. Het percentage hotelboekingen dat via internet verloopt, blijft immers stijgen. De groep beschikt over het grootste hotelaanbod van alle spelers en werpt zich ook stevig op de markt van alternatieve accommodaties. De aard van het bedrijfsmodel (commissies) zorgt ook voor erg hoge vrije kasstromen en het bedrijf is ook constant inkoper van eigen aandelen. Booking is aantrekkelijk gewaardeerd in vergelijking met de groei- en winstverwachtingen op langere termijn (Koers/winst van 13,3x voor 2021). Het "Kopen-advies en koersdoel van 2200 USD blijven daarom overeind.

Naar overzicht