Coronavirus verspreidt zich binnen de Europese beurzen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 25 feb 2020

11:07

De Europese markten gingen gisteren fors lager van start. Die onrust is ingegeven door volgende factoren :

De verspreiding van het virus in Noord-Italië waardoor de Corona-dreiging 'korter bij' lijkt te komen
Een toename van het aantal Corona-gevallen in Zuid-Korea met stilaan een directe impact op de productie en ook indicaties van Corona-gevallen in andere landen zoals Iran, Bahrein, Kuwait en Afghanistan.
Vertrouwensindicatoren in de VS (PMI) die aangeven dat er ongerustheid is bij ondernemers.

Hoewel de onzekerheid uiteraard is toegenomen, worden de verwachtingen voorlopig niet bijgesteld:

Berichten uit China erop wijzen dat, wat het virus betreft, het ergste achter de rug is.
De activiteit in China is nog verre van genormaliseerd, maar herneemt (op basis van indirecte data) toch langzaam.
Migranten mogen stilaan terugkeren na de nieuwjaarsvakantie.
Het containervervoer raakt genormaliseerd.

Verder zijn ook de vastgoedverkopen aangetrokken en houdt de overheid vast aan de productiedoelen voor 2020 (speech van president Xi), wat aangeeft dat nieuwe bijkomende steunmaatregelen aan de economie zo goed als zeker zijn.

Conclusie

Beter dan verwachte bedrijfswinsten in de meeste regio's en tal van andere economische indicatoren (Ifo, Consumentenvertrouwen in VS en Duitsland, Philly Fed en Empire Mfg in VS,….) geven aan dat de globale economie onderliggend aan het verbeteren is. De economische impact van allerlei maatregelen om de verspreiding van het virus in te dijken zijn dus tijdelijk en zullen voornamelijk zorgen voor een verschuiving van productie van het eerste kwartaal naar de rest van het jaar. Uitstel dus, geen afstel wat maakt dat we door de korte termijn volatiliteit krijgen. En die volatiliteit zorgt alvast wél voor wat averij op de financiële markten.

De daling op de beurzen vertaalt zich in een stijging van de dividendrendement, waardoor het verschil met het obligatierendement opnieuw verhoogt. We geven ook de stand van zaken op de markten mee, sinds 1 januari tot en met 21 febrauri.

Naar overzicht