CP Invest presteert volgens verwachting en keert hoger dividend uit

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 10 mrt 2022

13:17

Care Property Invest publiceerde cijfers over boekjaar 2021 die volledig in de lijn van de verwachtingen lagen en maakte als dusdanig zijn reputatie van voorspelbaar te zijn waar. De EPRA-winst per aandeel klopte af op 1,06 euro, exact wat KBC Securities-analist Wim Lewi voorspelde en 7,5% meer dan een jaar eerder. Op het resultaat wordt een dividend uitgekeerd van 0,87 eurocent en 2 cent meer dan de verwachting.

Cijfers van 2021 in een notendop

De bruto huurinkomsten stegen met 19,7% tot 43,2 miljoen euro, vooral dankzij wijzigingen in de consolidatiekring. Groei door overnames met andere woorden. Analist Wim Lewi had op 43,7 miljoen euro gerekend.
De leegstand daalde verder van 0,11% naar 0,08%.
Het operationeel resultaat vóór portefeuilleresultaten klokte af op 35,3 miljoen euro, terwijl op 35,9 miljoen euro was gerekend.
EPRA-winst per aandeel van 1,06 euro, een toename met 7,5% ten opzichte van een jaar eerder en in lijn met de 1,06 euro die door KBC Securities was verwacht.
Er wordt voor 2022 op een winst per aandeel van ruim 1,15 euro gerekend, een toename met 8% ten opzichte van 2021. Het dividend zou eveneens met 8% stijgen tot 0,94 euro.

Balans, portefeuille en liquiditeit:

Schuldgraad: 47,06% of een toename met 74 basispunten.
Faire waarde van geconsolideerd vastgoed: 984 miljoen euro, inclusief 135 miljoen euro overnames.
EPRArendement: 4,87% of een 21 basispunten minder dan een jaar eerder.
EPRAgeschatte verkoopswaarde na belastingen (NTA): 20,88 euro, tegen 20,01 euro een jaar eerder.
Schuld: gemiddelde looptijd 6,65 jaar, gemiddelde rente van 1,92% (-30 basispunten).
Ongebruikte kredietlijnen van 203,5 miljoen euro.

KBC Securities over Care Property Invest

Trouw aan zijn reputatie loste CP Invest met zijn jaarcijfers de verwachtingen in. Op het niveau van het dividend zit er zelfs 2 eurocent meer in dan analist Wim Lewi had verwacht. De schuldratio bedroeg 47,06%. CP Invest zal zijn investeringsplannen voortzetten en verwacht dat zijn schuldratio in de loop van boekjaar ‘22 zal stijgen. Analist Wim Lewi verwacht dat die zal oplopen tot 50,2% tegen het einde van het boekjaar. De onderneming gaf voor 2022 een EPRA EPS-prognose van "ten minste" 1,15 euro per aandeel en een dividendprognose van 0,94 euro per aandeel. Dat is lager dan wat analist Wim Lewi had verwacht (respectievelijk 1,22 euro en 0,97 euro).

De geschatte brutohuuropbrengsten over 2022 van ten minste 53,0 miljoen euro is dan weer in lijn met de raming van 53,8 miljoen euro. Analist Wim Lewi meent dat de onderneming dus enige reserve heeft ingebouwd in de EPRA-winstverwachting. Hij is positief over REIT's in de gezondheidszorg en beschouwen de activa waarin zij beleggen als essentieel voor de samenleving. Ze zien op lange termijn een demografisch gestuurde groei van de vraag naar deze activa. De winstvooruitzichten zijn zeer goed als pure-play HC-belegger die huurinkomsten genereert uit meestal triple net-contracten in een niet-cyclische markt.

Het huidige koersniveau van CP invest is duidelijk lager dan dat van Aedifica, dat wordt verhandeld tegen een geschat impliciet rendement van 4,0% voor boekjaar 2011. Bij een vergelijkbaar impliciet rendement zou het CPINV-aandeel dichter bij 38 euro noteren, het koersdoel van analist Wim Lewi dat door een “Kopen”-advies wordt geflankeerd.

Naar overzicht