Credit Suisse: 3 jaar herstructureren werpt vruchten af

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 31 jul 2019

13:15

Credit Suisse rapporteerde deze ochtend over het tweede kwartaal van 2019 een winst vóór belastingen van 1.272 miljoen CHF, 12% beter dan de consensusverwachting. De sterke kwartaalcijfers zijn te danken aan de prestatie van de divisies Wealth Management Azië (een subdivisie van Wealth Management) en de Global Markets. Zoals verwacht was de prestatie in Investment Banking & Capital Markets zwak, met een daling van de inkomsten van 30% op jaarbasis.

Ten opzichte van vorig jaar zijn de inkomsten stabiel gebleven, wat gezien de moeilijke marktomstandigheden (lees: lagere klantenactiviteit) een opmerkelijke prestatie is. Bovendien zijn kosten met 5% gedaald, wat resulteerde in een stijging van de winst met 24%. Na 3 jaar zwaar herstructureren lijkt de strategie van lagere kosten, inkrimping van de investeringsbankactiviteiten, focus op Wealth Management en ontwikkeling in Azië zijn vruchten af te werpen.

Positief was ook de netto-instroom van nieuwe fondsen (9,5 miljard CHF), wat de activa onder beheer (Assets under Management) op een recordniveau brengt.

Vooruitzichten

Het management blijft optimistisch voor het derde kwartaal, maar verwacht wel een terugval omwille van seizoenseffecten.

De visie van KBC Asset Management

Volgens analist Gauthier Cassiers zijn de kwartaalcijfers van Credit Suisse goed. Ondanks de - nog steeds - grote blootstelling aan de Investment Banking-activiteiten (40% van de inkomsten, maar volatiel), is Wealth Management (60% van de inkomsten) volgens onze analist een interessant thema op lange termijn. Daarnaast blijven de kosten dalen, wat een positieve impact heeft op de winstgevendheid.

KBC AM bevestigt de "Kopen"-aanbeveling en het koersdoel van 15,2 CHF.

Naar overzicht