do. 23 apr 2020
Credit Suisse rapporteert over het voorbije kwartaal een winst vóór belastingen die 10% lager dan vorig jaar ligt, weliswaar zonder rekening te houden met de verkoop van beleggingsplatform Investlab aan Allfunds. Het cijfer ligt ook onder de analistenverwachtingen, maar enkel omwille van de hogere provisies. De Zwitserse bank reserveerde 568 miljoen frank aan kredietverliezen en 444 miljoen aan mark-to-market verliezen.
De resultaten uit de handelsactiviteiten waren met een stijging van 25% op jaarbasis sterk, maar dat was niet genoeg om de marktverliezen uit de investeringsbankdivisie te compenseren.
De tweede grootste Zwitserse bank is er opnieuw in geslaagd om de operationële kosten te verlagen en legde een daling met 6% voor. Het management besteedt veel aandacht aan de kostendiscipline en verlaagt (positief) de vorige doelstelling van 16,1 à 16,9 miljard frank naar 16 miljard.
De kernkapitaalratio is ten opzichte van vorig kwartaal gedaald van 12,7% naar 12,1% door hogere risicogewogen activa. Die laatste zijn omwille van de hogere marktvolatiliteit en hogere kredietrisico's gestegen. Het management mikt op 11,5% voor de rest van het jaar.
De visie van KBC Asset Management
Zoals sectoranalist Gauthier Cassiers had verwacht, publiceerde CS gezien de huidige marktomstandigheden redelijk veerkrachtige resultaten. Het aandeel noteert volgens hem goedkoop en in tegenstelling tot de andere Europese banken bestaat de kans dat CS het dividend van 2019 in zijn geheel uitbetaalt. Daarom bevestigt onze analist de "Kopen"-aanbeveling en het koersdoel van 11,7 CHF.