Credit Suisse boekt eerste jaarwinst sinds 2014

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 14 feb 2019

12:26

2018 was het laatste van de drie jaar durende herstructurering van Credit Suisse. De Zwitserse bank rapporteerde deze ochtend zijn eerste jaarwinst sinds 2014. Analist Gauthier Cassiers licht het rapport even toe.

Resultaten

Credit Suisse (CS) rapporteerde voor het eerst sinds 2014 jaarwinst (2.044 miljard CHF). Met 292 miljoen CHF winst voor het voorbije kwartaal, presteert de bank 40% beter dan de verwachtingen.

Wat onthouden we van het vierde kwartaal:

Inkomsten blijven redelijk stabiel ten opzichte van vorig kwartaal (-2%) ondanks de moeilijke marktomstandigheden
Kosten blijven onder controle (-2% t.o.v. een kwartaal eerder) en zijn veel lager dan verwacht (-7% vs consensusverwachting)
Kapitaalratio daalt licht omwille van activa met hoger risico (12,6%).

De visie van KBC Asset Management

Samengevat slaagt de bank erin om zijn winstgevendheid te verbeteren door de inkomsten stabiel te houden en de kosten te verlagen. Dat betekent ook dat CS de lagere inkomsten uit de investeringsbankdivisie wist te compenseren door hogere inkomsten in Wealth Management, wat deel uitmaakt van de strategie. De bank rapporteert 0,5 miljard CHF instroom aan nieuwe fondsen terwijl de sector door uitstroom getroffen wordt. Het management gaf mee dat het beheerd vermogen (Assets under Management of AuM) opnieuw op het niveau van november 2018 ligt.

Analist Gauthier Cassiers beseft dat de huidige marktonzekerheden een uitdaging voor de business van CS zijn, maar blijft echter in de strategie van de bank - met focus op Wealth Management en kostencontrole - geloven.

KBC AM behoudt zijn “Kopen”-aanbeveling en het koersdoel van 15,2 CHF.

Naar overzicht