DSM-Firmenich  is de voorbije jaren door een uitgebreide transformatie gegaan, met o.a. de verkoop van de Materials-activiteiten en de fusie met Firmenich. Momenteel bereidt de groep een afsplitsing van de Animal Nutrition & Health activiteit voor, waarna het bedrijf zich op consumentengerichte activiteiten zal focussen.

Volgens geruchten in de Nederlandse pers zou CVC de enige overgebleven kandidaat zijn om de Animal Nutrition & Health-divisie van DSM-firmenich over te nemen. Een verkoop zou een waardecreërende katalysator kunnen zijn, aldus KBC Securities-analist Wim Hoste. Hij waardeert de divisie op circa 4 miljard euro en blijft positief over de kernactiviteiten van het bedrijf.

Focus op consumentgerichte kernactiviteiten

DSM-firmenich heeft eerder aangegeven zich te willen concentreren op zijn consumentgerichte activiteiten. De meer cyclische en volatiele ANH-divisie wordt als niet-kern beschouwd. Tijdens de publicatie van de halfjaarresultaten gaf het management aan dat het desinvesteringsproces van ANH zich in de eindfase bevindt. Wim herinnert eraan dat het bedrijf eerder al zijn belang in de Feed Enzymes Alliance verkocht voor 1,5 miljard euro. De resterende ANH-activiteiten waardeert hij op circa 4 miljard euro, wat overeenkomt met een waardering van 10 keer de EV/EBITDA.

CVC als enige overgebleven bieder

De Nederlandse krant Financieel Dagblad meldde dat CVC mogelijk de enige overgebleven bieder is voor de ANH-divisie van DSM-firmenich. Daarbij zou het bedrijf een minderheidsbelang in de divisie behouden. Wim ziet een mogelijke verkoop als een katalysator om waarde te ontsluiten, zeker nu het bedrijf zich verder toelegt op zijn kernactiviteiten.