DCC breidt aanwezigheid in de VS uit met overname United Propane Gas

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 5 jan 2021

14:30

Het Ierse DCC kondigt vandaag de overname van United Propane Gas aan, voor een bedrag van 145 miljoen USD. United Propane Gas verkoopt jaarlijks 120.000 ton LPG aan - vooral - residentiële klanten in 13 staten.

Met de overname breidt DCC zijn aanwezigheid in de VS uit van 14 naar 21 staten, wordt het de zesde grootste distributeur van LPG in de gefragmenteerde Amerikaanse markt en kan het zijn klantenbestand in de Amerikaanse LPG-markt verdubbelen.

De visie van KBC Asset Management

Analist Alex Martens is opgelucht dat DCC eindelijk zijn grote Amerikaanse prooi beet heeft. De overname zal volgens hem ongetwijfeld positief onthaald worden door de markt, die stilaan zijn geduld begon te verliezen. Na een eerste overname in de VS zijn immers een aantal overnamegesprekken afsprongen, omwille van de strikte rendementparameters die DCC zichzelf oplegt. De overname wordt volledig in cash betaald en zal de winst per aandeel met zo'n 3% verhogen.

DCC is een defensieve waarde die weinig afhankelijk is van de onderliggende economie en op eigen kracht groeit via overnames.

KBC AM verwacht dat de eerstvolgende kwartaalresultaten positief kunnen verrassen. Het relatief koude winterweer in de VS en Europa zal een positieve invloed hebben op de volumes van LPG.

Het management ziet verdere overnamedoelwitten en de huidige crisis kan DCC opportuniteiten bieden om overnameprooien aan aantrekkelijke prijzen te verwerven. Het is dus een kwestie van tijd voor de volgende overname een feit is.

KBC AM bevestigt het "Kopen"-advies en het koersdoel van 8.300 GBp.

Naar overzicht