DCC, de Ierse distributeur van brandstoffen, technologie en medicijnen publiceerde vandaag resultaten voor zijn gebroken boekjaar dat loopt tot 31 maart. DCC deed daarbij wat het altijd doet en klopte opnieuw de verwachtingen. Het aandeel wint 5% tot 6.264 GBp, tegenover de laagste koers in 2020 van 3.878 GBp. Waarom die daling zich manifesteerde, blijft een raadsel.

Strong performance

De omzet en operationele winst waren voor het volledige boekjaar licht beter dan analisten hadden verwacht, terwijl de winst per aandeel en de bedrijfskasstromen resp. 3% en 4%boven de verwachtingen uitkwamen.

Ook voor maart zijn de commentaren zeer bemoedigend; DCC spreekt van een “strong trading performance in March”, omdat het kon profiteren van een verhoogde vraag naar brandstoffen voor verwarming en gezondheidsproducten, wat deels werd tenietgedaan door een zwakkere vraag naar brandstoffen voor transport. Voor mei ziet DCC tekenen van herstel in de vraag naar brandstoffen voor transport.

Balans

DCC heeft een uitermate sterke balans (nettoschuld/EBITDA-ratio van 0,1), met 170 miljoen pond aan cash en 350 miljoen pond aan kredietlijnen.

Het management ziet verdere overnamedoelwitten en de huidige crisis kan volgens de groep opportuniteiten bieden om overnameprooien aan aantrekkelijke prijzen te verwerven. Het is dus een kwestie van tijd voor de volgende overname een feit is. Het motto van DCC luidt immers "deploy, consolidate and compound".

De groep liet ook weten het dividend opnieuw te verhogen, met 5%. DCC behoort tot het selecte kransje van "dividendaristocraten" en heeft zijn dividend sinds de beursintroductie in 1994 elk jaar opgetrokken.

KBC Asset Management-analist Alex Martens blijft dus met veel plezier bij zijn “Kopen”-advies en 8.300 GBp koersdoel voor het aandeel.