DCC publiceert sterke kwartaalupdate

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 16 jul 2021

12:15

Het Ierse DCC publiceerde een grotendeels kwalitatieve update over het eerste kwartaal van zijn gebroken boekjaar 2022, waarin het aangaf dat de handel zeer sterk was in het seizoensgebonden nochtans minder belangrijke eerste kwartaal (ca. 15% van het volledige boekjaar). Het bedrijfsresultaat lag duidelijk hoger dan vorig jaar (weliswaar met een eenvoudigere vergelijkingsbasis), maar ook duidelijk hoger dan in het eerste kwartaal van 2019. KBC Asset Management bevestigt de "Kopen"-aanbeveling voor het aandeel.

DCC blijft groeien

DCC zette in het bijzonder een sterke groei neer in de volgende segmenten:

'Healthcare', zowel in Health & Beauty dankzij sterke structurele trends in de VS en Europa
'Vital' boekte een zeer sterke organische winstgroei doordat de gezondheidszorgsystemen het aantal electieve ingrepen (ingrepen waar bewust voor wordt gekozen, anders dan acute) weer toenamen.
Ook het segment 'Technology' genereerde een zeer sterke groei van het bedrijfsresultaat, aangedreven door een uitstekende prestatie in Noord-Amerika, waar het zijn marktpositie verder uitbouwt. DCC noteerde een sterke organische groei in Pro-AV en Pro Audio bedrijfstechnologieproducten, omdat de economieën weer open gingen.

KBC Asset Management over DCC

Deze kwartaalupdate zou volgens analist Alex Martens door de markt goed moeten worden ontvangen, gezien de vrees van beleggers dat de divisies Healthcare en Vital vorig jaar een positief effect ondervonden van Covid-19. De analist stipt aan dat de handel in LPG en Retail & Oil het ook goed deed.

KBC Asset Management stelt in het bijzonder een subtiele wijziging vast in de bewoordingen van de vooruitzichten van de groep: DCC verwacht nu dat het huidige boekjaar opnieuw een jaar van "sterke" operationele winstgroei wordt (de consensus gaat uit van een EBITA-groei van 6% op jaarbasis) en aanhoudende ontwikkelingsactiviteiten. Bij de publicatie van de jaarresultaten verklaarde het management nog dat "2022 opnieuw een jaar van winstgroei en ontwikkeling" was.

Op het gebied van fusies en overnames heeft DCC sinds mei verschillende nieuwe deals afgerond, waaronder nog een overname in de gezondheidszorg op het Europese vasteland, voortbouwend op de Wörner-deal eerder dit jaar. Het management voegde eraan toe dat de pijplijn er nog steeds zeer actief uitziet.

KBC Asset Management herhaalt de “Kopen”-aanbeveling en het koersdoel van 8.300 pence voor het aandeel.

Naar overzicht