De sterke boekingstrend houdt aan bij Booking

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 10 mei 2019

10:57

Booking rapporteerde eerste kwartaalresultaten waarbij de verkochte kamerboekingen sterk toenamen. Analiste Nathalie Bally (KBC Asset Management) licht het rapport voor u toe.

Resultaten

Booking realiseerde over het eerste kwartaal een winst per aandeel van 11,17 USD, tegenover 11,32 USD verwacht. De EBITDA van 718 miljoen USD lag wel boven de verwachte 712,6 miljoen USD. De totale omzet bedroeg 2,84 miljard USD en het totaal aantal boekingen nam met 2% toe (8% exclusief wisselkoerseffecten). Het aantal kamerboekingen per nacht groeide met een sterke 10,3%.

Vooruitzichten

Voor het volgende kwartaal verwacht het management een winst per aandeel te realiseren van 22,15-22,60 USD (tegenover 22,68 USD verwacht). De EBITDA wordt verondersteld tussen de 1,30 en 1,33 miljard USD uit te komen, tegenover 1,36 miljard USD verwacht. De groei van het aantal kamerboekingen per nacht wordt op 6-8% geschat en de omzetgroei voor het tweede kwartaal wordt op 5-7% geschat. Er zal ook voor 15 miljard USD aan eigen aandelen ingekocht worden over de volgende 2 tot 3 jaar. Het aandeel noteerde zo’n 4% hoger nabeurs.

Alternatieve accommodaties

Het aantal verkochte kamerboekingen kende een sterke toename over het voorbije kwartaal, een signaal dat de onderliggende vraag sterk blijft. Vooral de vraag naar alternatieve accommodaties is sterk en dit segment groeit momenteel ook sneller dan de traditionele activiteiten van de groep. Net als de concurrentie had de totale verkoop van Booking afgelopen kwartaal te lijden onder onzekere macro-economische omstandigheden, zeker in het VK omwille van de brexit-perikelen. Bijkomend viel Pasen later waardoor deze belangrijke reisperiode naar het tweede kwartaal verschuift. Daarnaast blijft de groep sterk investeren in haar marketingbeleid alsook nieuwe groei-initiatieven waaronder alternatieve accommodaties.

De visie van KBC Asset Management

Analiste Nathalie Bally behoudt de positieve visie voor Booking op langere termijn. De groep profiteert van een structureel groeiende reismarkt, die jaarlijks met 4% à 5% groeit. Booking groeit sneller dan de reismarkt. Het percentage hotelboekingen dat via internet verloopt, blijft stijgen. De groep beschikt over het grootste hotelaanbod van alle spelers. Daarnaast heeft Booking Holdings een belang genomen in zijn Chinese tegenhanger Ctrip waardoor het nu ook een blootstelling op de Chinese markt heeft. De aard van het bedrijfsmodel (commissies) zorgt ook voor erg hoge vrije kasstromen. Het bedrijf is ook constant inkoper van eigen aandelen. Booking Holdings is nog altijd vrij aantrekkelijk gewaardeerd voor een bedrijf dat de komende jaren toch een winstgroei zou moeten optekenen van meer dan 10%.

KBC behoudt het “Kopen”-advies en het koersdoel van 2200 USD.

Naar overzicht