Degelijk kwartaal voor Goldman Sachs, ondanks uitdagende marktomstandigheden

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 17 jan 2019

10:11

Goldman Sachs klopte in het vierde kwartaal de analistenverwachtingen met een ruime marge, dankzij een winst per aandeel van 6,04 USD tegenover de verwachte 4,30 USD.

De helft van deze hoger dan verwachte winst was weliswaar afkomstig van een lagere belastingvoet en het was ook nog steeds een daling tegenover de 6,28 USD van vorig kwartaal. Toch vindt analist Joris Dehaes (KBC Asset Management) de resultaten van de investeringsbank bevredigend.

Hoge commissies voor advies, stijgende netto interestinkomsten en een flinke daling van de operationele kosten waren voldoende om de zwakke tradinginkomsten te compenseren. Zoals ook al bij de concurrenten duidelijk werd, daalden vooral de tradinginkomsten uit vastrentende activiteiten sterk door de moeilijke marktomstandigheden, terwijl de aandelenhandel wel naar behoren presteerde. Positief was ook dat de inkoop van eigen aandelen in het vierde kwartaal volop doorging, ondanks de onzekerheid die er heerst rond een mogelijk fikse boete voor Goldman Sachs wegens betrokkenheid in een grote fraudezaak in Maleisië.

Hoewel Goldman Sachs bewijst dat het ook in moeilijke marktomstandigheden voor investeringsbanken degelijke resultaten kan voorleggen, heeft KBC AM binnen de Amerikaanse financiële sector een voorkeur voor de meer gediversifieerde grootbanken Bank of America, JPMorgan Chase en Citigroup.

Het advies voor Goldman Sachs blijft "Houden", bij een koersdoel van 200 USD.

Naar overzicht