Delta Airlines pakt uit met een verrassende sterke trading update voor het eerste kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 3 apr 2019

11:31

Delta Airlines heeft zijn winstverwachting voor het eerste kwartaal verhoogd nadat zowel in maart als in het hele eerste kwartaal recordaantallen passagiers bij Delta een vlucht boekten. Naast de hoger dan verwachte passagiersaantallen en hogere ticketprijzen wist Delta zijn kosten goed onder controle te houden. Delta voorziet nu een aangepaste winst per aandeel van tussen de 85 en 95 dollarcent. Eerder ging de maatschappij nog uit van tussen de 70 en 80 dollarcent per aandeel.

De Amerikaanse luchtvaart verlengde ook de overeenkomst met de uitgever van kredietkaarten American Express met 11 jaar (!). Delta Airlines heeft bovendien betere voorwaarden bedongen. Delta zal in 2019 zo'n 4,1 miljard USD aan winst puren uit uit de overeenkomst. Delta ging voorheen uit van 3,7 miljard USD in 2019. Delta werkt reeds 23 jaar samen met American Express. Dat is al goed voor de helft van de operationele winst. Het loyaliteitsprogramma is erg succesvol. In 2018 kwamen er 1 miljoen klanten bij. Voor iedere euro die passagiers uitgeven, verdienen ze bonusmijlen die ze kunnen inruilen voor gratis tickets of andere voordelen bij partners. Een aantal analisten maken de case dat de core business (de vliegtuigmaatschappij) en de marketingmaatschappij (overeenkomst met American Express) een aparte waardering zou verdienen. De marketingmaatschappij zou volgens sommige analisten op zijn minst 30 USD waard zijn. Dit is een business dat hoge marges genereert (50%) en dat jaarlijks met 15% groeit.

Deze overeenkomst doet de geruchten terug oplaaien dat Warren Buffet's Berkshire Delta Airlines van de beurs zou kunnen halen. Berkshire heeft recent zijn belang in Delta Airlines verder opgetrokken boven de 10%-grens en daarnaast heeft het ook een belang van 18% in American Express.

Delta blijft de favoriete luchtvaartmaatschappij van KBC Asset Management. Het noteert nog steeds met een waardering in lijn met zijn sectorgenoten, terwijl het volgens de KBC AM analisten een premie verdient. De luchtvaartsector is nog steeds erg goedkoop ten opzichte van andere industriële sectoren.

Naar overzicht