DEME bevestigt sterke orderboek en verwacht hogere EBITDA-marge

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 13 nov 2025

10:20

DEME?

DEME is een wereldwijde leverancier van duurzame maritieme oplossingen, en is georganiseerd rond 4 speciHeke segmenten. Elk van de segmenten bedient een aparte markt en heeft aparte activa, verdienmodellen en groeistrategieën. Offshore Energy levert wereldwijd engineering- en contractingdiensten aan de offshore hernieuwbare energie en niet-hernieuwbare industrie. Dredging &Infra voert wereldwijd een brede waaier aan baggeractiviteiten uit, waaronder structureel en onderhoudsbaggeren, landwinning, kustbescherming en maritieme infrastructuurwerken zoals haven- en tunnelbouw. Environmental focust op milieuoplossingen voor bodemsanering en herontwikkeling van brownHelds, milieubaggerwerken, sedimentbehandeling en waterzuivering. Concessions investeert in en ontwikkelt projecten op het vlak van windenergie, haveninfrastructuur, groene waterstof en andere bijzondere projecten.

DEME rapporteerde in het derde kwartaal van 2025 een omzetdaling door een sterke vergelijkingsbasis, maar blijft op koers om de jaarprognoses te halen. Het bedrijf ziet een robuuste pijplijn en een dubbelcijferige groei in Offshore Energy, wat de verwachtingen voor een hogere EBITDA-marge ondersteunt. Aldus KBC Securities-analist Guy Sips, die zijn positieve visie op DEME handhaaft.

Omzet en segmentprestaties

Volgens Guy kwam de omzet in het derde kwartaal uit op 980,9 miljoen euro, een daling van 9% jaar-op-jaar door een sterke vergelijkingsbasis. Over de eerste negen maanden van 2025 bedraagt de omzet meer dan 3 miljard euro, een stijging van 3% jaar-op-jaar. Alle segmenten noteerden lagere kwartaalomzetten (-6% voor Dredging & Infra, -12,7% voor Offshore Energy, -16,3% voor Environmental), maar de jaar-tot-datum prestaties worden gedragen door een dubbelcijferige groei in Offshore Energy.

Het management van DEME bevestigt dat de omzet voor 2025 minstens in lijn zal liggen met 2024 en verwacht een sterke verbetering van de EBITDA op jaarbasis, met een marge tussen 20% en 22%.

Orderboek en nieuwe contracten

Het orderboek eind derde kwartaal bedraagt 7,5 miljard euro (tegenover 7,1 miljard euro eind derde kwartaal 2024), stabiel sinds eind eerste halfjaar. Daarvan is 4,2 miljard euro voor Offshore Energy, 3 miljard euro voor Dredging & Infra en 290 miljoen euro voor Environmental. In het derde kwartaal verzekerde DEME vervolgorders voor lopende projecten en nieuwe contracten, waaronder transport en installatie van funderingen en een offshore station voor het Formosa 4-project (Taiwan), kabelinstallaties voor Nordseecluster B (Duitsland) en cutterdredging in Afrika met het schip Spartacus.

Sterke activiteit in Offshore Energy

De Offshore Energy-divisie realiseerde een omzetgroei van 11% sinds begin 2025, gedreven door hoge scheepsbezetting. Het orderboek steeg naar 4,2 miljard euro, ondersteund door nieuwe contracten zoals Formosa 4 en Nordseecluster B. In de VS voltooide DEME 176 monopiles voor het Coastal Virginia-project van Dominion; Orion installeert nu transition pieces en bereidt substations voor. Vineyard Wind is gestart met turbine-installaties, terwijl kabelwerken voor Empire Wind 1 in het vierde kwartaal van 2025 beginnen. In Europa werden projecten zoals Île d’Yeu-Noirmoutier afgerond, terwijl andere zoals Dieppe–Le Tréport en Baltic Power doorlopen tot 2026. In Taiwan voltooide Green Jade jacket-installaties voor Hai Long, met verdere turbinewerken en voorbereidingen voor Fengmiao in 2026.

Dredging & Infra en CapEx

De Dredging & Infra-divisie boekte een omzet van 1,4 miljard euro sedert begin januari, een daling van 5% jaar-op-jaar door projecttiming en sterke vergelijkingsbasis. Het orderboek blijft boven 3 miljard euro met solide tenderactiviteit. Op Princess Elisabeth Island werden 11 caissons offshore geplaatst, waarmee de campagne van dit jaar is afgerond; de resterende 12 caissons worden voorbereid voor installatie in het voorjaar van 2026.

De verwachte CapEx voor 2025 blijft rond 300 miljoen euro, exclusief de Havfram-acquisitie en de oplevering van twee schepen (transactiewaarde circa 900 miljoen euro). DEME nam in oktober het nieuwe offshore-installatieschip Norse Wind in ontvangst, dat in de eerste helft van 2026 operationeel wordt.

KBC Securities over DEME

Guy benadrukt dat DEME een solide orderboek en sterke pijplijn behoudt, met duidelijke groeimotoren in Offshore Energy. Hij handhaaft zijn positieve visie en bevestigt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 175 euro.

Naar overzicht