Deutsche Post pakt uit met indrukwekkende kwartaalcijfers

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 8 jul 2020

9:48

Deutsche Post presteerde in het tweede kwartaal, ondanks Covid-19, veel beter dan verwacht. KBC Asset Management-analist Alex Martens spreekt van indrukwekkende resultaten en verhoogt het koersdoel voor het Duitse postbedrijf.

Resultaten

De aangepaste operationele winst steeg het voorbije kwartaal met zo'n 25% ten opzichte van vorig jaar en de vrije kasstroom kwam uit op 500 miljoen euro. De goede resultaten zijn vooral te danken aan de sterke stijging van de luchtvrachttarieven en hoger dan verwachte expressvolumes.

De ongeziene crisis in de luchtvaartsector heeft gezorgd dat de jongste maanden tot 80% van het luchtverkeer is weggevallen, waardoor ook de vrachtruimte op passagiersvliegtuigen enorm is afgenomen. Bovendien was er een verhoogde vraag naar transport van beschermende kleding (mondkapjes en gezichtsmaskers). Dat alles heeft gezorgd voor een forse stijging van de luchtvrachttarieven. De vrachtvolumes tussen Europa en China laten zelfs opnieuw een groei op jaarbasis optekenen.

Ook de resultaten in de divisie Post & Parcel (P&P) vielen beter mee dan verwacht, dankzij een sterke groei van de pakjes door de sterke boost van e-commerce in het coronatijdperk.

Vooruitzichten

Voor het volledige boekjaar 2020 mikt Deutsche Post op een EBIT-resultaat tussen 3,5 en 3,8 miljard euro. Over 2020 wil het concern een dividend van 1,15 euro per aandeel uitkeren, net als in 2019.

Voor 2022 mikt Deutsche Post in het meest gunstige scenario - bij een voorspoedig, V-vormig economisch herstel - op een EBIT van meer dan 5,3 miljard euro. In het minst gunstige scenario zou de EBIT dat jaar rond de 4,7 miljard euro uitkomen. Als er door de coronacrisis lokaal opnieuw lockdowns komen en het herstel eerder een U-vorm krijgt, mikt het postbedrijf op een EBIT van 5,1 miljard euro in 2022.

De visie van KBC Asset Management

Volgens analist Alex Martens zijn dit ongetwijfeld impressionante resultaten, waarmee Deutsche Post de sterkten van zijn expressdivisie DHL en pakjesdivisie binnen de postdivisie demonstreert. Dat beleggers nu toch een dividend krijgen is een duidelijk teken dat het management vertrouwen heeft in de toekomst.

KBC AM verhoogt het koersdoel van 32 EUR naar 36 EUR, met behoud van het "Houden"-advies.

Naar overzicht