Deutsche Wohnen bevestigt jaardoelstellingen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 13 mei 2020

10:17

Deutsche Wohnen rapporteerde deze ochtend resultaten over het eerste kwartaal. Volgens vastgoedanalist Steven Lermytte (KBC Asset Management) is de impact van de coronapandemie voor de Duitse vastgoedgroep minder erg dan gevreesd, waardoor het koersdoel voor de aandelen bij KBC AM wordt opgetrokken. De aanbeveling blijft "Kopen".

Resultaten

De huurinkomsten lagen met 210,6 miljoen euro zo'n 2,9% hoger in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar, al wordt de stijging enigszins afgeremd door de huurprijsbevriezing in Berlijn. Tegelijkertijd daalden de operationele inkomsten met 3,9%, als gevolg van hogere interestkosten. Ondanks de perikelen rond de huurwetgeving in Berlijn steeg de waarde van de portefeuille met 1,7% tot 47,84 euro per aandeel. De schuldgraad blijft laag met 36% schulden ten opzichte van de waarde van de gebouwen.

Covid-19

De coronapandemie heeft weinig impact op de groep. Deutsche Wohnen geeft wel mee dat de portefeuille eind juni niet geherwaardeerd zal worden, omwille van de social distancing-maatregelen en omdat er weinig transacties in de markt hebben plaatsgevonden.

Vooruitzichten

Deutsche Wohnen bevestigt de vooruitzichten voor het volledige boekjaar 2020, met een groei van 1% voor de operationele inkomsten (FFO). Op 6 mei vroegen enkele Duitse politieke partijen (CDU/CSU en FDP) voor het federaal gerechtshof een herziening van de huurprijsbevriezing in Berlijn, waardoor die op termijn kan verdwijnen.

De visie van KBC Asset Management

Omdat de gevolgen van Covid-19 voor Deutsche Wohnen beter lijken mee te vallen dan gevreesd, verhoogt analist Steven Lermytte het koersdoel van 38,00 naar 40,50 euro, bij een ongewijzigd "Kopen"-advies.

Naar overzicht