De resultaten die Deutsche Wohnen over het tweede kwartaal rapporteerde, lagen in lijn met de verwachtingen. Het Duitse vastgoedbedrijf blijft bovendien investeren en verwerft een belang in de Duitse vastgoedontwikkelaar Quarterback Immobilien. Voor KBC Asset Management-analist Steven Lermytte voldoende reden om de toekomstige groeiverwachtingen én het koersdoel te verhogen. Het advies blijft "Kopen".

Kwartaalupdate

In de eerste jaarhelft kwam de bedrijfskasstroom bij Deutsche Wohnen uit op 334 miljoen euro. Via verkooptransacties slaagde het vastgoedbedrijf erin de kwaliteit van zijn vastgoedportefeuille te verhogen, terwijl de grote LEG-portefeuille tegen een meerwaarde van 37% ten opzichte van de boekwaarde werd verkocht. 

Deutsche Wohnen koopt bovendien een belang van 20% in de Duitse ontwikkelaar Quarterback Immobilien AG voor 210 miljoen euro nadat het in het eerste kwartaal al de controle over een andere vastgoedontwikkelaar verwierf. Quarterback Immobilien AG is vooral actief in Dresden en Leipzig. 

Zoals eerder aangekondigd vond er door de coronapandemie geen herwaardering van de portefeuille plaats. De impact op de huur zou evenwel stabiliseren op 1%, terwijl de activawaarde op 47,4 euro per aandeel uitkomt.

De visie van KBC Asset Management

Hoewel er volgens vastgoedanalist Steven Lermytte op zich weinig verrassingen zijn en er ook weinig nieuws te rapen viel, past hij de toekomstige groeiverwachtingen opwaarts aan als gevolg van de strategische investeringen in vastgoedontwikkelaars. In combinatie met de verwachting dat de huurprijsbevriezing in Berlijn toch sneller dan verwacht beslecht wordt, zorgt ervoor dat het koersdoel bij KBC AM licht stijgt van 46 naar 49 euro, en zich momenteel aan de bovenkant van de marktverwachtingen bevindt. De aanbeveling blijft "Kopen". 

Favoriete vastgoedaandelen van KBC Asset Management

Op vraag van De Tijd selecteerde vastgoedspecialist Steven Lermytte zijn 5 favoriete vastgoedaandelen van het moment. Zijn selectie van vorig jaar boekte het voorbije jaar een rendement van 10%, exclusief dividenden. In dezelfde periode ging de Stoxx Europe 600 Real Estate-index maar liefst 11,5 procent lager.

Deutsche Wohnen is één van de aandelen die onze expert als favoriet naar voren schoof. Wil u ook de overige 4 sectorfavorieten leren kennen? Download dan via onderstaande link het volledige dossier, helemaal gratis.