Digitalisering weegt op winstgevendheid Richemont

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 17 mei 2019

12:02

Richemont rapporteerde over het boekjaar eindigend op 31 maart een nettowinst van 1,94 miljard EUR, goed voor een stijging met 5% tegenover het vorige boekjaar, al hadden analisten met 2,04 miljard op meer gerekend. De operationele winstmarge daalde tot 13,9%, het laagste niveau in 10 jaar tijd.

De totale omzet van 13,99 miljard EUR kwam wel boven de verwachte 13,84 miljard EUR uit. Een positief element in de resultaten is dat de groei in China nog steeds intact is gebleven. Op het Chinese vasteland boekte Richemont immers een sterke dubbelcijferige omzetgroei.De brutomarge van 61,8% lag in lijn met de verwachtingen. Met de overnames van de online platformen Yoox Net-à-Porter en Watchfinder investeerde Richemont fors in e-commerce. Die overnames stuwen de omzetgroei, maar wegen op de winstgevendheid. Het aandeel verliest ruim 1% deze ochtend.

De visie van KBC Asset Management

Analiste Nathalie Bally bevestigt vandaag de "Houden"-aanbeveling voor het aandeel. Het segment van de horloges blijft met een aantal structurele problemen kampen. De prijzen blijven onder druk en het distributienetwerk kent de nodige uitdagingen. Hoewel Richemont al veel inspanningen leverde in de transformatie van het distributienetwerk en in het digitaliseren van de groep, heeft het nog een weg te gaan. Voor de juwelendivisie blijven de vooruitzichten van KBC AM positiever dan voor de horloges. Het koersdoel bedraagt 70 CHF per aandeel.

Naar overzicht