Dividenden verslaan de rente

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 19 aug 2019

13:10

Terwijl de rentes op korte, lange en middellange termijn zowat overal ter wereld op dagbasis nieuwe laagterecords opzoeken, blijven de te verwachten bedrijfsdividenden stabiel. "Het verschil tussen 10-jaarsrentes en het dividendrendement op aandelen is daardoor in Europa fors opgelopen, tot op het niveau dat dividendrendement fors boven de "risicovrije" rente ligt", concludeert Sr. Financial Economist Tom Simonts in deze bijdrage.

Overtollige cash

Onderstaande grafieken geven aan dat er wat schort aan de fundamenten die de rentemarkt sturen. De historisch lage rente laat bedrijven immers toe om goedkoper te lenen, wat verklaart dat de balansen van Europese (en Belgische) bedrijven een hoog percentage cash omvatten. Dat percentage stijgt nog steeds, ondanks het feit dat de resultaten her en der wel onder druk komen te staan. Maar de operationele kasstromen blijven substantieel hoog.

Die vaak overtollige cash kan worden ingezet voor overnames allerhande, maar vindt minstens even vlot via dividenden of inkoopprogramma’s zijn weg naar de aandeelhouder. Hoewel het recessiespook op de financiële markten rondwaart, verklaren robuuste bedrijfsbalansen waarom bedrijven met hoog dividend, al dan niet aangevuld met inkoopprogramma’s, nog steeds een waardig alternatief zijn voor obligaties. Zo’n beleggingspolitiek dient uit te gaan van een langetermijnperspectief, waarbij tussentijdse bewegingen in de onderliggende aandelenkoers van ondergeschikt belang zijn.

Bruto dividendrendement in Benelux

Onderstaande tabel geeft een overzicht weer van het verwachte dividendrendement van de Benelux-bedrijven die door KBC Securities worden opgevolgd. De lijst is gesorteerd op basis van het dividend over 2019, van hoog naar laag, en geeft de brutorendementen weer voor die bedrijven die 3% of meer dividend uitbetalen (ten opzichte van de slotkoers van vrijdag 16 augustus 2019).

PostNL, ABN Amro, Randstad en RTL Group zijn daarbij de koplopers. Voor Nederlandse en Luxemburgse bedrijven dienen beleggers wel de buitenlandse roerende voorheffing bovenop de Belgische roerende voorheffing af te houden om tot aan het nettobedrag te komen.

Meer weten over dividendaandelen?

Dividendaandelen blijven voor veel beleggers een vaste waarde in hun portefeuille. Zeker in een context van aanhoudend lage rente op spaarboekjes en obligaties weet het extra dividendrendement, bovenop de eventuele koerswinst, menig belegger te charmeren.

In onderstaand dossier zetten we u op weg om de juiste dividendaandelen te selecteren, wijzen we u op een aantal valkuilen, zette we de argumenten in de verf om voor dit type aandelen te kiezen en brengen we tot slot ook de hoogste dividendbetalers in binnen- en buitenland in kaart.

Laat hieronder uw mailadres achter en ontvang ons dossier meteen in uw mailbox!

Download hier het volledige dossier over dividendaandelen

Naar overzicht