• NL
  • FR
BoleroPowered by KBC
menu

Orderdesk: 02 303 33 00

Word gratis klantJe gratis BeursintroClient login
  • Analyse en InzichtAnalyse en Inzicht
  • PlatformenPlatformen
    • Bolero
    • Mobile
  • Markten en ProductenAanbod
    • Markten
    • Producten
  • Events en OpleidingenEvents
    • Opleidingen
  • AcademyAcademy
    • Producten
    • Platformen
    • Strategie & Analyse
  • TarievenTarieven
  • SupportSupport
    • Documentcenter
    • Veelgestelde vragen
    • Lexicon
Word gratis klantJe gratis BeursintroClient login
  • Bolero blog

  • Topic

  • Topic

  • Meest verhandelde ETF's van 2024

  • De wereld van ETF's

  • Bolero Live

  • Onze analisten

  • Beursboeken in de kijker

Als belegger wilt u niets missen van het financiële nieuws en de beursactualiteit. In deze blog volgt u elke dag van dichtbij op wat er reilt en zeilt op de financiële markten en krijgt u meteen de nodige duiding. 

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing.  Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger. 

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt  risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Copyright © KBC Bank NV/Bolero. Alle rechten voorbehouden. Deze informatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 22 sep 2022

11:59

Don’t fight the Fed

Deel deze pagina:

  • Tweet
  • Share
  • Share

De Amerikaanse centrale bank (fed) kwam agressief uit de hoek: de rente werd zoals verwacht opgetrokken met 75 basispunten, maar topman Jerome Powell verbloemde niet eens meer dat een zachte landing het ergste scenario is: “als recessie de prijs is om inflatie terug te dringen, dan is dat maar zo”. De groeiverwachting werd prompt verlaagd en de inflatieverwachting verhoogd. KBC Economics wikt en weegt.

Fed-voorzitter Powell was stellig: als recessie de prijs is om inflatie terug te dringen, dan is dat maar zo. En dus besliste de Amerikaanse centrale bank gisteren unaniem om de beleidsrente een derde opeenvolgende keer met 75 basispunten op te trekken tot 3 à 3.25%. Zonder uitschuivers blijft dat in principe het recept voor november. Daarna suggereert de mediaan Fed-voorspelling van de beleidsrente een trager tempo in december (+50 bpn) en februari (+25 bpn) wat de centrale bank op een verwachte beleidsrentepiek van 4.5 à 4.75% brengt.

Die piekrente wordt volgens het Fed-script de norm voor minstens de volgende 12 maanden. Het is een nagel waar Powell al langer op klopt, maar waar markten geen gehoor aan gaven: geen renteverlagingen in 2023. Voor 2024 en 2025 zijn de individuele voorspellingen van de gouverneurs verdeeld, maar één ding staat als een paal boven water: niemand verwacht dat de beleidsrente over de beleidstermijn onder het neutrale 2.5% zal zakken. De mediaan voor 2024 en 2025 bedraagt respectievelijk 3.75 à 4% en 2.75 à 3%.

Nieuwe groei- en inflatieprognoses bewijzen de vastberadenheid van de Fed. Inflatievooruitzichten voor 2022-2024 bedragen 5.4%, 2.8% en 2.3% tov 5.2%, 2.6% en 2.2%. De onderliggende kerninflatie blijft volgend jaar nog iets hoger op 3.1%. Het Fed-beleid duwt het groeipad voor dezelfde periode van 1.7%-1.7%-1.9% in juni naar 0.2%-1.2%-1.7%. De groei blijft de volgende jaren dus beneden het trendpad (1.8%). De werkloosheidsgraad zal in het nieuwe Fed-scenario iets forser stijgen, richting 4.4% volgend jaar. De zachte landing blijft min of meer overeind. IJdele hoop?

Het nieuwe rentepad zorgde nog maar eens voor een forse stijging van het korte tot midden segment van de Amerikaanse rentecurve. De 2-jaarsrente noteert voor het eerst sinds 2007 boven 4%. De Amerikaanse beurzen verloren bijna 2%. De Amerikaanse dollar spint garen. EUR/USD zette een nieuw meerjarig dieptepunt in de lage 0.98-zone. Het blijft het beproefde marktrecept en is ook wat de Fed wil. Hogere rentes, zwakkere beurzen en een sterkere dollar maken de financiële voorwaarden voor economische actoren minder gunstig en helpen zo om de algemene economische vraag af te remmen.

Als uitsmijter gaan we nog even naar Japan. De Japanse centrale bank hield vanochtend haar ultrasoepele beleid in stand. De beleidsrente is na de nieuwe renteverhoging door de Zwitserse centrale bank – ook al vanochtend – de enige negatieve ter wereld. De BoJ blijft een renteplafond (in praktijk 0.25%) verdedigen boven de 10jaarsrente via obligatieaankopen. De spreidstand met de rest van de wereld duwt de Japanse yen al een tijdje in vrije val. Zeker tegen de zeer sterke dollar die profiteert van de agressieve Fed. De combo Fed-BoJ duwde USD/JPY vanochtend voor het eerst sinds 1998 boven 145 uit. Hét signaal voor het Japanse ministerie van Financiën om haar verbale wisselkoersinterventiedreigingen in daden om te zetten. USD/JPY zakt sindsdien van bijna 146 richting 141. We vrezen voor de effectiviteit ervan. Zonder Japanse monetaire beleidsbocht zal de yen in de verdrukking blijven, meent hoofd van KBC Economics Mathias Van der Jeugt.

Naar overzicht
Beleg online met inzicht
Word gratis klantJe gratis BeursintroClient login
Analyse en Inzicht
  • Analisten
  • Bolero Blog
Platformen
  • Bolero
  • Mobile
Markten en Producten
  • Markten
  • Producten
Events en Opleidingen
  • Events
  • Opleidingen
Academy
  • Producten
  • Platformen
  • Strategy & Analyse
Tarieven
  • Tarieven
Support
  • Algemene voorwaarden
  • Documentcenter
  • Lexicon
  • Veelgestelde vragen
  • Klachten
  • FAQ: MiFID II
Over Bolero
  • Bolero vandaag
  • Relatie KBC & Bolero
  • Nieuws
  • Werken bij Bolero
Award

Ontdek ook:

Bolero Crowdfunding

  •   Home
  • Analyse en Inzicht
  • Platformen
  • Markten en Producten
  • Events en Opleidingen
  • Academy
  • Tarieven
  • Support
Powered by KBC }}

Powered by KBC

  • © Bolero 2025
  • Privacy statement
  • Juridische voorwaarden
  • Sitemap