do. 14 mei 2020
Het Duitse energiebedrijf E.ON rapporteerde solide resultaten voor het eerste kwartaal van 2020 en bevestigde ook de jaardoelstellingen. Analist Alex Martens (KBC Asset Management) beschouwt E.ON nog steeds als een van de favorieten in de sector en bevestigt zijn "Kopen"-aanbeveling voor de aandelen.
Resultaten
E.ON boekte een operationele bedrijfskasstroom van 2,19 miljard EUR, waarmee het boven de verwachtingen uitkomt. De aangepaste nettowinst bedroeg 691 miljoen EUR, in lijn met de analistenverwachtingen.
De coronacrisis lijkt voor E.ON mee te vallen; de daling van de elektriciteitsvraag zal maar een beperkte impact hebben, aangezien slechts 15% van zijn elektriciteitsproductie afhangt van schommelingen in de elektriciteitsvraag. De rest is al verkocht en de prijzen zijn ingedekt.
Het bedrijf houdt wel rekening met een stijging van wanbetalers. In het eerste kwartaal bleef het aandeel van wanbetalers stabiel tegenover het historisch gemiddelde van 0,6 à 0,8%.
Vooruitzichten
EON behoudt zijn prognoses voor 2020 en gaat uit van een bedrijfskasstroom tussen 7,1 en 7,3 miljard EUR.
De visie van KBC Asset Management
Het aandeel E.ON maakt bij KBC Asset Management deel uit van de sectorfavorieten voor 2020. De resultaten over het eerste kwartaal versterken volgens analist Alex Martens de overtuiging dat E.ON - na de overname van de consumenten-en netwerktak van Innogy - een pak defensiever is dan vroeger en de winsten meer voorspelbaar.
Het management heeft naar eigen zeggen het volste vertrouwen in zijn ambitie om het dividend jaarlijks met 5% te laten groeien. Het huidige dividendrendement van 5% is bovendien verzekerd en in het licht van dividendschrappingen in veel andere sectoren, een grote troef. E.ON heeft zich bovendien getransformeerd van elektriciteitsproducent naar elektricititeitsdistributeur.
In het licht van de aandacht voor de energietransitie, van fossiele brandstoffen naar groene energie, zal het netwerk uitermate belangrijk zijn om de elektriciteit bij de klant te krijgen. Volgens onze analist zal E.ON in Europa een belangrijke rol spelen.
KBC AM heeft een "Kopen"-aanbeveling en koersdoel van 11 euro voor het aandeel.