Een CEO is soms veel, soms minder geld waard

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 22 aug 2022

13:10

Het is een lastige zomer voor de jobzekerheid van CEO’s. Bij Credit Suisse werd op 27 juli het hoogste ambt aan iemand anders toegewezen en ook Philips-topman Frans van Houten werd vriendelijk naar de uitgang gepiloteerd. Recent wijzigden ook Weber en Foot Locker de invulling van de topjob. Dat laat zich voelen in de beurswaardering, die het vertrek onmiddellijk in euro of dollars omzet. Vandaag wint het Duitse Fresenius 650 miljoen euro aan marktwaarde nadat de zittende CEO de bons kreeg. Maar of de nieuwkomer het schip naar beter oorden kan sturen is een vraag die pas op langere termijn kan beantwoord worden, geeft financieel-econoom Tom Simonts aan.

De bewegingen op de beurs in een reactie op een CEO-wissel leveren doorgaans inderdaad wat inzicht op over hoe beleggers tegen de nieuwkomer aankijken. Het mag duidelijk zijn dat met het vertrek van de trainer, de ploeg nog niet direct op krediet moet rekenen. Maar een nieuwe trainer kan wel voor kortstondige euforie, en extra euro's, rekenen.

Afgelopen maand doken de aandelen van BBQ-producent Weber 19% lager nadat de groep verrassend het vertrek van CEO Chris Scherzinger aankondigde. Diens waarde werd daarmee op 707 miljoen dollar geschat, al moet gezegd dat de beurskoers de dagen daarvoor was opgelopen omdat beleggers op sterke kwartaalcijfers hoopten.
Ook de nu ex-CEO van Philips kreeg zijn populariteit aangemeten op 16 augustus. Het debacle met de slaapapneumachine werd hem toen fataal, ondanks dat het aandeel verdrievoudigde sinds de start van zijn “legislatuur”. De aankondiging van zijn vertrek zorgde voor 408 miljoen euro extra marktwaarde (wat ondertussen weer teniet werd gedaan).
Fresenius zei dat zijn zittende CEO Stephan Sturm vervangen wordt door het hoofd van zijn medicijnafdeling, nadat de winst klappen kreeg door de coronapandemie en door hogere kosten. Michael Sen neemt de nieuwe rol vanaf 1 oktober op. De groep wint vandaag ruim 5%, goed voor 650 miljoen euro extra marktwaarde.
Ook dochteronderneming Fresenius Medical Care meldde al op 3 mei 2022 dat Carla Kriwet er per 1 oktober 2022 als nieuwe CEO haar opwachting zal maken. De beleggers kenden het bedrijf 363 miljoen dollar extra marktwaarde toe. Die bonus verdampte snel, want de koers noteert sindsdien 41% lager.
Ook Foot Locker meldde vorige week vrijdag een nieuwe topman. Dat leverde 20% koerswinst op, goed voor 380 mijloen euro marktwaarde. Het is duidelijk dat beleggers hoge verwachtingen hebben van Mary Dillon.

CEO’s Belgische bedrijven stevig in het zadel

Op het front van de Belgische CEO’s bleef het dit jaar rustig. We stippen dit jaar voorlopig enkel de vervanging bij Galapagos aan, waar Paul Stoffels het overnam van Onno Van de Stolpe.

Naar overzicht