Op Euronext Parijs was LVMH deze ochtend bij opening een stevige klimmer. Daarmee verzilverde de luxegroep de sterke kwartaalcijfers die het gisteravond bekendmaakte. ‘s Werelds grootste conglomeraat van luxegoederen verwacht bovendien dat de stijgende vraag naar zijn mode, handtassen en juwelen in 2022 zal aanhouden. Dat vertrouwen tankt de groep uit de sterke eindejaarverkopen die voor een versnelling van de omzetgroei zorgden in het vierde en belangrijkste kwartaal van de groep. Louis Vuitton en Dior lieten daarbij de sterkste groei zien. Op jaarbasis dikte de omzet aan met een beter dan verwachte 44% of met 36% zonder overnames. Na Burberry, Prada en Richemont bevestigt het luxe powerhouse LVMH de honger van consumenten, aldus financieel econoom Tom Simonts.

Kwartaalprestatie

Mode en lederwaren, de grootste divisie van LVMH, zet een omzetgroei met 28% neer op vergelijkbare basis en klopt daarmee de verwachting voor een groei met 16%. De omzet van de divisie lag in de laatste drie maanden van vorig jaar 51% boven het niveau van 2019, vóór de pandemie. Alle divisies noteerden trouwens procentueel een tweecijferige groei, waarbij de gespecialiseerde distributieafdeling in het afgelopen kwartaal met 30% de sterkste groei neerzette. Consumenten trokken massaal naar de winkels voor hun aankopen voor de feestdagen aan het einde van het jaar.

Inkomsten voor meer dan een kwart uit VS

Naast de stijgende verkoop in Azië, verwees LVMH naar de Verenigde Staten als het best presterende land voor de omzet, goed voor 26% van het totaal in 2021. Met de overname van Tiffany zal het belang van het land in de portefeuille van de groep dit jaar naar verwachting verder toenemen.

In een toelichting bij de cijfers onderstreepte topman Bernard Arnault dat Tiffany, waarvan de overname een jaar geleden werd afgerond, een recordjaar boekte in termen van omzet en winst. En dat terwijl de belangrijkste flagship store in New York gesloten was door renovatie gedurende 2021. Het is de bedoeling dat de winkel dit jaar weer open gaat. Ook de groei in Azië was sterk, terwijl Europa de rug begint te rechten en in het vierde kwartaal terugkeerde naar groei ten opzichte van dezelfde periode in 2019.

LVMHs vooruitzichten: marges kunnen beschermd worden

Het Franse luxegroep heeft volgens Arnault genoeg speelruimte om de prijzen te verhogen en zijn marges te beschermen in een omgeving waar kosten stijgen. De topman verwacht dat de vraag naar luxegoederen dit jaar solide zal blijven, maar hij merkte op dat de stijging van de inflatiedruk door sommige waarnemers als een reden tot bezorgdheid werd gezien. "Maar we moeten redelijk blijven", klonk het.

KBC Asset Management over LVMH

Binnen de luxesector ziet KBC Asset Management-analist Kurt Ruts LVMH als de structurele winnaar, gezien zijn portefeuille van sterke merken, best-in-class uitvoering, diversificatie van divisies, evenwichtige geografische spreiding en sterke kasstroomgeneratie. De groep toont een veerkrachtige groei in de mode- en lederwareneenheid met hoge marges omdat de vraag naar de iconische merken zeer sterk blijft. 

Bovendien bleef LVMH tijdens de crisis investeren en won het marktaandeel. Op het niveau van de categorieën bevindt het grootste deel van hun activiteiten zich in soft luxury en dat is nu net waar de snelste groei zit. Ook juwelen doen het goed. De integratie van Tiffany’s kan hier een extra voordeel zijn. Wat het langst op zich zal laten wachten qua herstel is alles wat te maken heeft met en afhankelijk is van de reissector, maar dat is slechts een kleiner deel van de omzet. LVMH is het schoolvoorbeeld dat diversificatie en schaalgrootte belangrijk zijn in de sector.

Analist Kurt Ruts heeft een “Kopen”-aanbeveling voor LVMH met een koersdoel van 750 euro.