Ericsson Q4: 5G zorgt voor trendbreuk

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 25 jan 2019

16:03

Ericsson rapporteerde beter dan verwachte omzetcijfers nu de eerste 5G investeringen in de Verenigde Staten op gang komen. De Amerikaanse telecomoperatoren Verizon en AT&T plannen de (beperkte) lancering van 5G in geselecteerde steden dit najaar. Sprint legt dan weer de laatste hand aan 5G in Atlanta waar op 3 februari de Superbowl gepland staat. In de VS kunnen Ericsson en Nokia de markt voor radioantennes zowat verdelen omdat Chinese spelers (Huawei en ZTE) worden geweerd. Steeds meer westerse landen volgen het voorbeeld van de VS en bannen Chinese leveranciers voor de uitbouw van hun communicatienetwerk uit veiligheidsoverwegingen. Het Zuid-Koreaanse Samsung probeert zich wel te mengen in de debatten en kan de eerste contracten voorleggen. Een blik op de omzet-evolutie leert dat de omzetdaling definitief gekeerd lijkt:

Na jaren van herstructureren lijkt ook de rentabiliteit langzaam aan de betere hand; de genormaliseerde operationele marge voor de netwerkdivisie kwam uit op 17,5%; sneller én hoger dan de doelstelling van 17% in 2020. De kleinere dienstendivisie (‘Digital Services’) blijft voorlopig wel in het sukkelstraatje met extra afschrijvingen die op 10 januari reeds werden aangekondigd. Indien CEO Ekholm met deze afschrijving zijn herstructurering (kosten omlaag, R&D omhoog) inderdaad kan afronden rekenen KBC Asset Management analisten tegen 2020 minstens op 5 SEK winst per aandeel.

Naar overzicht