Europese autoverkoop bereikt in juli pre-Covid-niveau

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 11 aug 2020

8:15

De autoverkopen voor de vijf grote West-Europese landen samen zijn in juli met 1% gedaald ten opzichte van juli 2019. Sinds het begin van dit jaar daalde de autoverkoop in die vijf landen samen met zo'n 35%.

Duitsland, Frankrijk, het VK, Italië en Spanje vertegenwoordigen samen zo'n 80% van de verkoop in West-Europa, waardoor ze een zeer goede indicatie vormen voor de totale verkoopcijfers in West-Europa. Die krijgen we op 17 september voorgeschoteld (samen met die voor augustus).

Per land bedroeg de groei in juli:

VK: +11,2%
Duitsland: -5,4%
Italië: -11,0%
Frankrijk: +3,6%
Spanje: +1,1%

Winnaars en verliezers

De constructeurs die in juli marktaandeel wonnen, waren Renault en BMW (KBC Asset Management: "Kopen"-advies, koersdoel 74 euro).

Marktaandeelverliezers waren Volkswagen (KBC AM: "Kopen"-advies, koersdoel 179 euro), Nissan en Daimler (KBC AM: "Kopen"-advies, koersdoel 46 euro).

De visie van KBC Asset Management

Sectoranalist Kurt Ruts stipt aan dat de verkoop in juli verder herstelde, dankzij schrootpremies en zogeheten 'pent-up demand' (letterlijk: 'opgekropte vraag'). Pent-up demand is in dit geval de vraag waaraan tijdens de lockdowns niet kon worden voldaan, omdat klanten niet buiten konden en/of omdat er niet geproduceerd werd door de constructeurs.

De verkoop in juli zou onderliggend al boven die van de laatste pre-Covid-maand moeten uitkomen. Zo schat onderzoeksbureau LMC dat de West-Europese SAAR (dat is de jaarlijkse verkoop aangepast voor seizoenseffecten) in juli uitkomt op 14,3 miljoen voertuigen, na 10,3 miljoen voertuigen in juni, 6,3 miljoen in mei en het absolute dieptepunt van 2,8 miljoen in april. In maart bedroeg de SAAR 6,6 miljoen voertuigen en in februari - de laatste 'normale' maand - was die 13,4 miljoen.

Voor het volledige jaar 2020 gaat LMC uit van een daling van de Europese automarkt met 24%. Op korte termijn zijn er zowel opwaartse als neerwaartse risico's verbonden aan die voorspelling. Enerzijds zal er waarschijnlijk gebruik gemaakt worden van (schroot)premies om de autovraag in de verschillende Europese landen aan te zwengelen. Voorbeelden daarvan zijn Frankrijk en Spanje, die voorbije maand de autoverkoop zagen toenemen. Anderzijds zou een tweede golf van Covid-19 en de daaruit volgende beperkende maatregelen kunnen leiden tot een nieuwe scherpe daling van de volumes.

Naar overzicht