Europese autoverkoop daalt wegens moeilijke vergelijkingsbasis

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 9 sep 2019

15:57

De autoverkopen voor de vijf grote West-Europese landen samen daalden in augustus met 8,0% ten opzichte van augustus 2018. Augustus 2019 telde even veel werkdagen in alle vijf de landen in vergelijking met vorig jaar. Sinds het begin van dit jaar daalde de autoverkoop in die vijf landen gezamenlijk met 2,7%. Samen zijn die vijf landen goed voor zo'n 80% van de verkoop in West-Europa en geven ze dus een zeer goede indicatie voor de totale verkoopcijfers voor West-Europa. Die krijgen we op 18 september (samen met die van juli) voorgeschoteld.

Groei per land

VK: -1,6%
Duitsland: -0,8%
Italië: -3,1%
Frankrijk: -14,1%
Spanje: -30,1%.

De constructeurs die in augustus marktaandeel wonnen waren Daimler (KBC Asset Management - kopen, koersdoel: 58 euro), Peugeot (KBC Asset Management - kopen, koersdoel: 27 euro) en Ford. Marktaandeelverliezers waren Nissan, Renault en FCA.

De verkoop in augustus zou onderliggend een stuk boven die van juli moeten uitkomen. Zo schat onderzoeksbureau LMC dat de West-Europese SAAR (jaarlijkse verkoop aangepast voor seizoenseffecten) in augustus uitkomt op 16,9 miljoen voertuigen. In juli waren dat er 14,3 miljoen. Voor het volledige jaar 2019 voorspelt LMC een groei van de Europese automarkt van zo’n 0,2%. LMC gaat hierbij uit van een gunstige brexit-deal.

Moeilijke vergelijkingsbasis

De vergelijkingsbasis voor de voorbije maand was hoog aangezien de markt in augustus vorig jaar met 28% groeide omwille van de WLTP geïnduceerde pre-buy. Ook dit jaar veranderde de regelgeving licht op 1 september met de introductie van EVAP. EVAP meet emissies wanneer de motor van de wagen uitstaat (voornamelijk van de brandstoftank). Mogelijk is er vorige maand dus ook een soort van pre-buy geweest, wat de uitzonderlijk hoge SAAR kan verklaren. De impact van EVAP zou volgens de constructeurs evenwel beperkt moeten zijn (in tegenstelling tot WLTP vorig jaar). Voor de huidige maand wordt de vergelijkingsbasis een stuk makkelijker en verwachten we dus dat de autoverkopen opnieuw met (significant positieve) groei zullen aanknopen.

Naar overzicht