Fagron voldoet aan verwachtingen in eerste kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 14 apr 2022

11:27

Fagron haalde in het eerste kwartaal van 2022 in alle regio's de analistenverwachtingen. De omzet steeg met 16% tot 156,4 miljoen euro, terwijl op 151 miljoen euro werd gemikt. Dat is te danken aan een sterk herstel van Essentials in Europa, terwijl de overname van Letco in de VS vruchten afwerpt en Latijns-Amerika profiteert van de gunstige wisselkoerseffecten. Wel blijven er risico's en verstoringen in de toeleveringsketen, die zich doorheen 2022 in de cijfers kunnen vertalen. Fagron gaat door met de uitvoering van zijn gedisciplineerde overnamestrategie, waaronder Hiperscan in Duitsland, Curaphar in Nederland, Pharma-Pack in België en de belangrijke overname van Letco in de VS. Geen impact op 19,5 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Cijferset per regio

EMEA liet goede prestaties zien met een omzet van 67,4 miljoen euro, ruim boven de consensus van 63,9 miljoen euro. Dat vertegenwoordigt een stijging van 6,7% ten opzichte van een jaar eerder, voornamelijk gedreven door organische groei van een solide 4,5% ten opzichte van een jaar eerder. Het bedrijf vermeldt een sterk herstel voor zijn Essentials-business (+11,6%), die het grootste deel van de EMEA-omzet vertegenwoordigt, terwijl Compounding licht steeg (+2,8%) na de overname van Curaphar, terwijl Brands marginaal daalde (-2,3%) als gevolg van COVID-gerelateerde afnemende vraag.

Latijns-Amerika presteert met een omzet van 36,6 miljoen euro iets boven de consensus van 36,1 miljoen euro. Dat is een stijging van 14,7% ten opzichte van een jaar eerder. De groei in de regio werd sterk ondersteund door een positief wisselkoerseffect, maar de onderliggende prestaties weerspiegelen de impact van de COVID-pandemie en de uitdagende economische vooruitzichten. De groei werd volledig organisch gevoed, en Essentials blijft met 71% van de Latijns-Amerikaanse omzet het belangrijkste segment van de onderneming in de regio.

Noord-Amerika behaalde een omzet van 52,4 miljoen euro, ook beter dan de consensus van 51 miljoen euro. Dat weerspiegelt een totale groei van 31,8% ten opzichte van een jaar eerder. De belangrijkste groeimotor waren de activiteiten op het gebied van Compounding, die met 43,4% groeiden dankzij de introductie van nieuwe producten en het afsluiten van nieuwe contracten. De groei van Brands and Essentials werd verder ondersteund door de overname van Letco.

Het bedrijf wijst wel op aanhoudende verstoringen van de toeleveringsketen en risico's als gevolg van COVID-gerelateerde kwesties, hoewel de directe impact van de Oekraïne-crisis beperkt blijft. Fagron gaat ook door met de uitvoering van zijn gedisciplineerde overnamestrategie, waaronder Hiperscan in Duitsland, Curaphar in Nederland, Pharma-Pack in België en de belangrijke overname van Letco in de VS.

KBC Securities over Fagron

Fagron's update over het eerste kwartaal van 2022 toont solide prestaties en verslaat de consensusramingen in elke regio. In EMEA zorgen het herstel van de Essentials-business en de overname van Curaphar voor de beste kwartaalprestatie sinds het derde kwartaal van 2021 en een mogelijke uitweg voor de dalende omzet van de afgelopen kwartalen. Latijns-Amerika liet ook een sterke groei zien, hoewel de cijfers enigszins opgeblazen lijken als gevolg van wisselkoersen. Het hoogtepunt in de update is ongetwijfeld de samengestelde omzet in Noord-Amerika, die snel groeit en de kaap van 30 miljoen euro per kwartaal overschrijdt. Essentials liet intussen ook een aanzienlijke stijging van de omzet zien na de overname van Letco, de #3 speler in US Brands & Essentials. Een en ander maakt dat KBC Securities het koersdoel van 19,5 euro en het “Kopen”-advies handhaaft.

Naar overzicht