Ferrari scheurt stijlvol voorbij elke crisis

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 3 aug 2022

12:47

Ferrari heeft geen last van welke crisis dan ook. Integendeel, zelfs, want de racekoetsproducent trok vanochtend de vooruitzichten voor 2022 zowaar nog op. Dat werd mogelijk na een recordresultaat in het tweede kwartaal, waarin de omzet, de leveringen én de nettowinst allemaal meer dan 20% toenamen op jaarbasis. En ook het aantal nieuwe boekingen blijft vlotter lopen dan de iconische Ferrari 365 GTB/4 Daytona: de orderontvangst bereikte een nieuw recordpeil, ondanks dat dat record de voorbije kwartalen al op scherp werd gezet. Het aandeel prijsde zo’n cijfers echter al in, zodat de aandelenrally met 16% in de voorbije maand gepauzeerd wordt, aldus financieel-econoom Tom Simonts.

Immuun voor COVID-19 en crisis

De Italiaanse maker van superauto's is grotendeels immuun geweest voor de verstoringen in de toeleveringsketen die grotere autofabrikanten hebben gedwongen om de productie in de afgelopen kwartalen te verminderen, dankzij de kleine verkoopvolumes. Ferrari's rijke clientèle is ook tot op zekere hoogte beschermd tegen de economische zorgen die beginnen op te duiken in consumentengegevens. En dat is duidelijk zichtbaar in alweer een setje van puike kwartaalcijfers, aangevuurd door een ongekende hoge vraag naar de sport- en grand touring auto's.

De winst steeg met 23,6% tot 1,36 euro per aandeel.
De omzet steeg met 24% tot 1,29 miljard euro.
De bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg tot een record van ongeveer 450 miljoen euro.
De bedrijfswinst (EBIT) steeg tot een record van ongeveer 325 miljoen euro.
Ferrari verscheepte 29% meer voertuigen in het tweede kwartaal. De teller komt zo op 3.455 stuks, met dank aan de sterke vraag naar zijn V8-aangedreven Portofino M cabriolet en F8 middenmotor sportwagen.

Recordaantal bestellingen, voor slechts drie modellen

Het tweede kwartaal leverde eveneens een nieuw record op in termen van netto-orderontvangsten. En dat is verbazingwekkend, liet CEO Benedetto Vigna weten in de conference call. In het tweede kwartaal waren de boeken immers maar geopend voor drie modellen van Ferrari’s 296 GTB en 296 GTS, het model dat in april werd aangekondigd.

Deze sterke tendens is trouwens over de hele wereld zichtbaar, zonder specifiek geografisch patroon. Operationeel startte de groep ondertussen met de productie van de nieuwe V6-aangedreven hybride 296 GTB sportwagen, wat het orderboek nog wat verder kan opdrijven in het huidige kwartaal.

Buitenbeetje in “een andere liga”

Anders dan de klassieke autobouwers blijft Ferrari duidelijk een buitenbeentje in de sector. Dat is trouwens niet enkel zichtbaar in de resultaten zelf, maar ook in de strategie. Het management vestigde de aandacht op software, iets waar heel veel spelers heel veel in investeren. Voor Ferrari zijn er wat dat betreft twee grote klassen.

De eerste klasse is software voor zelfrijdende wagens. Anders dan de klassieke bouwers wil de racestal daar niet in meestappen. “We willen geen autonome Ferrari”, klonk het, “omdat we niet willen dat de PC of de microchip tevreden is over het rijden in een Ferrari”. Een tweede klasse van software betreft gebruikersinterface. Daar wil de groep wél in meespelen, door de beste software te gebruiken en die op zo’n manier aan te passen dat het “uniek en authentiek” is, zoals Ferrari dat betaamd. Een buitenbeentje, inderdaad.

Ferrari’s (Nog) betere vooruitzichten

Ferrari verhoogt dankzij deze topcijfers de vooruitzichten voor 2022. Ferrari mikt nu op een winst per aandeel van 4,80 à 4,90 euro, op een omzet van ruwweg 4,9 miljard euro. Eerder werd nog gemikt op een daling van de jaarwinst per aandeel tot 4,55 à 4,75 euro, op een omzet van ongeveer 4,8 miljard euro. De crisis lijkt veraf, en is dat duidelijk ook. Het begoede cliënteel blijft bolidegek en recessieblind!

Naar overzicht